物业公司的盈利模式范文

关键词：网络公司；盈利模式；网络经济；互联网

中图分类号：F12文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）10-0200-03

引言

随着信息和网络逐渐成为社会经济发展的重要因素，网络经济时代已经来临。网络经济的逐渐成型催生了网络公司形成与发展。但是，面对经济形势的千变万化，网络公司也是几经起落，经历了一个个波谷和波峰。网络公司的发展之所以如此跌宕起伏，很重要的一个原因是人们还没有完全理解网络经济的特点，没有找到适合于网络经济的盈利模式。文中主要针对中国各大网络公司进行网络营销的盈利模式进行分析研究，总结多种盈利模式的经营状况和发展趋势以及中国网络公司在各种盈利模式上应采取的市场战略，希望通过本文的研究能够促进互联网行业特别是中国网络公司的健康发展。

一、网络营销及网络营销盈利模式概述

1.网络营销定义。与许多新兴学科一样，“网络营销”至今没有一个公认的完善的定义。对于网络营销的认识，一些学者或网络营销从业人员对网络营销的研究和理解往往侧重某些不同的方面，有些人偏重网络本身的技术实现手段；有些人注重网站的推广技巧；也有些人将网络营销等同于网上直销，还有一些把新兴的电子商务企业的网上销售模式也归入网络营销的范畴。但不管他们作如何表述，至少有四点是共同的：（1）网络营销不是网上的销售；（2）网络营销不局限于网上；（3）网络营销不等于电子商务；（4）网络营销建立在传统营销理论基础之上。综上所述，笔者认为，网络营销是一门建立在传统的市场营销和电子商务基础之上的一门边缘学科，是推动电子商务发展的一块奠基石。

2.网络营销特点。首先，市场全球化。由于互联网络具有超越时间约束和空间限制进行信息、交换的功能，就使企业脱离时空限制达成交易成为可能，从而使企业面临一个更为广阔的、更具选择性的全球市场。其次，产品个性化。网络营销能对顾客个别需求作出一对一的反应，生产出富有个性的产品以满足顾客的个别需求，从而使消费者个性的回归成为可能。再次，服务大众化。企业通过网络连续不断地对位于世界任何角落的任意顾客提供全方位的服务，从而避免了企业因无法与每一位顾客沟通而不能满足其需求的可能，减少了顾客的不满意程度。最后，沟通双向化。互联网络可以展示商品型号和目录，联结资料库提供有关信息的查询，可以和顾客作互动双向沟通，可以收集市场情报，进行产品测试与消费者满意调查等。

3.网络营销盈利模式。网络营销盈利模式的产生并不与互联网相伴而生，它是随网络营销的应用和发展而逐步演变、成长、成熟的。根据对网络营销活动盈利模式的解释以及国内开展网络营销的实际情况，可以将现阶段网络营销盈利模式分为以下三种：（1）整合的网络营销盈利模式。此模式是将传统营销活动与在线营销活动结合以实现价值的一种网络营销盈利模式。它经历了非中间化和再中间化的过程，与网络的兴起―泡沫破灭―重新发展的历程相一致，体现了人们对网络运用和影响的认识由非理性到理性以及认识的逐步成熟。整合的网络营销盈利模式主要表现为企业网站+在线销售或订购产品或服务。（2）综合门户网站的跨平台多元业务盈利模式。现阶段，网络的应用大致可以分成三种平台：交互平台，主要包括通信、交友和娱乐三个方面；媒体平台，主要是信息；以及商务平台，支持在线交易，既有B2B，也有B2C。（3）专业的或细分的基于不同应用平台的盈利模式。

二、网络营销的盈利模式现状――以中国网络公司为例

1.门户型网络公司。门户型网络公司在不断发展创新，在吸引大量网民驻足留步之余，网络广告业务发展非常迅速，现已成为各大门户型网络公司的主营业务。门户型网络公司的移动增值业务在随着信息产业部对短信业务的规范后有所萎缩，但随着业务的开通，估计仍会成为网络公司的一大盈利点。门户型网络公司在信息服务和网络游戏方面在不断创出新的利润，尤其是腾讯公司和网易公司，这两家公司的网络游戏已经成为他们的主营收入，游戏业务给其带来丰厚的利润，搜狐游戏也在不断发展，成为搜狐公司一大盈利点。门户型网站有的还开发了商城，通过网络购物赚钱利润。作为即时通讯起家的腾讯由于其QQ用户多，在即时通讯业务上也有不少的盈利方式。总之，中国大型门户型网络公司盈利方式主要以网络广告、移动增值、网络游戏和即时通讯等。从发展来看，各公司在开发自己的网络游戏业务，预计将来网络游戏会成为这些公司多元化业务发展的重点。

2.搜索引擎网络公司。竞价排名是一种按效果付费的网络推广方式，由百度在国内率先推出，目前是搜索引擎网络公司盈利的模式之一。企业在购买该项服务后，通过注册一定数量的关键词，其推广信息就会率先出现在网民相应的搜索结果中。关键词搜索广告是一种针对特定关键词的网络推广方式，按时间段固定付费，出现在搜索网页搜索结果第一页的右侧，不同位置价格不同。企业购买了火爆地带关键词后，就会被主动查找这些关键词的用户找到，给企业带来更多的商业机会！搜索引擎公司都成立了自己的广告联盟，依托强大的品牌号召力和成熟的竞价广告模式，经过多年精心运营，已发展成为国内最具实力的广告联盟体系之一。各联盟一直致力于帮助商挖掘专业流量的广告价值，帮助广告主推介最有价值的投放通路。自成立以来，各联盟已成功运营了搜索服务，主题推广及其他增值业务。加盟各联盟的合作伙伴累计超过数十万家，不少网民美誉度极高的网站及软件也在和各联盟的合作中获得快速成长，这些合作伙伴的影响力几乎覆盖所有中文网民。总之，搜索引擎公司盈利模式总要有搜索技术提供、竞价拍名、关键词搜索广告、广告联盟、主题推广等。在网络信息海洋化的今天，搜索引擎本身就蕴涵了巨大的商业价值。

3.博客网公司。目前我们在网络经济方面发现博客存在以下三种明显的盈利模式：Keso模式。所谓“Keso模式”就是博客高人气，引来广告收入，比如donews的Keso和新浪的徐静蕾。高人气引来高访问量，给广告主可以创造高的广告价值。起点模式。所谓“起点模式”就是效仿陈天桥收购的“起点中文网”，搞一个有偿阅读博客的平台，让博客和Bsp都赚钱。这个故事有个2.0的升级版，就是“出版”――在网上赚了一拨“连载”收费后，出版纸质书，赚书费。平心而论，这个“起点模式”对于普通博客来说，门槛比Keso模式低了一些，但依旧遥不可及。Google广告模式。Google建立广告联盟，可以放在博客和个人站点上，利用“长尾理论”，把博客的流量利用起来，从而获得广告收入。因此，这种模式要成功，其关键是“博客”的网站流量――浏览你这个博客的网民越多，流量越高，你就越成功。从实践来看也正是如此。总之，目前各博客网站的盈利方式仍然是吸引流量赚取网络广告费用。但利用目标客户的体验经济模式可能会成为将来博客网站发展的方向。

4.视频网络公司。根据iResearch艾瑞咨询最新出版的《2009中国网络视频研究报告》，B2B和B2C是网络视频产业的两种基本商业模式。B2B模式对版权资源拥有程度要求高，适用的网络视频运营商较少。主要是各类拥有版权内容的公司，其把内容出售给视频网站利用互联网渠道进行视频内容分销。而B2C模式目前使用的范围更广泛，是最期待创新的一类模式。它可以分为以版权内容为核心的基础模式和以UGC内容为核心的衍生模式。版权内容为核心的基础模式可根据用户付费程度划分为付费模式（如用户付费点播）和免费模式（用户免费，吸引广告盈利）。目前此模式运转情况并不十分顺利，运营商在用户端和企业端都没有获得很好的收入。总之，视频网络公司一直在寻找盈利方向，现在能看到的是带来大量的流量，有了流量带来广告商的广告，获取广告收入。并可能会在将来开发出视频中夹带广告的新广告形式，获得新的盈利平台。

三、中国网络公司的网络营销盈利模式的改进

1.博客营销模式。随着中国网民数量的增长，博客将进一步普及，到2009年，中国博客用户（Blogger）将接近1亿，同比增长65%，之后博客用户的增长速度将有所减缓，中国博客市场的高速发展阶段进入尾声，成熟阶段即将来临。虽然博客存在用户体验价值、知识传播价值、网络营销价值等商业价值，但目前BSP提供网络空间及技术支持和博客用户提供博客内容都是免费的，如何通过博客盈利仍处于摸索阶段。网络广告、服务托管、企业博客、移动博客等都是博客服务可以选择的盈利模式。博客将向服务细分、市场分化和功能结构垂直化发展。博客技术形态会更加具有人性化和高效的服务性，网络整体架构会发生更加多样的变化。博客将成为普及的网络交流平台，与手机互动结合日益紧密，商务化运营模式前途远大。最终博客将推动整个传媒与出版业的变革。

2.视频搜索。艾瑞研究发现，中国视频搜索市场起步相对较晚，大部分视频搜索网站借鉴了欧美企业成功的运营模式和经验。2005年该市场还进入起步阶段，进入2009年包括多家搜索门户在内的企业采取各种经营方式介入视频搜索领域，互联网用户开始逐步接触视频搜索的概念。而良好的用户使用体验是以领先的技术产品为基础的。由于视频搜索是一种基于非结构化数据的音视频处理分析产品，世界范围内以Autonomy公司为代表，近期推出的中文电视及视频搜索网站OpenV的核心技术便采用该公司的。从该市场的盈利模式分析，艾瑞认为，企业端付费在是一种最容易实现的盈利模式。随着广告主对视频广告认可程度的不断加强，视频搜索运营商通过视频搜索为广告主提供一个全新而且精准的广告展现平台，以视频插片、竞价视频、分类视频为主的盈利模式将可能很快出现。

3.创新盈利模式。网络经济专家吕本富在谈到网络经济发展战略时，提出了网络经济发展的三个战略：“第一个我们认为高匹配战略，什么样的网站能具备高匹配力，这个网站我们认为是成立的，比如说电子商务、交友网站，它们的战略应该是高匹配战略。匹配力越高这个网站越存在。第二个是原创战略。你网络公司要存在，必定有一部分内容是要原创，这个地方不仅内容是原创的，包括组织方法是原创的，我们这里面有两个概念，一个是内容原创。像Google、百度我们认为也是原创，它信息组织方法是原创的，第三个和专一化战略相对应，叫做关系沉淀战略。你能不能建立虚拟关系在网站上，比如像校友录，把原来的关系整到网上，比如现在的一个网络游戏，通过大家游戏，大家在网络游戏上面分层，变成一种关系。所以关系沉淀战略是什么?是和专一化战略相对应，我们有三个，要么你是搞匹配战略，和我们讲的低成本战略相类似，第二个是差异化战略变成我们的原创战略，你有原创的组织方法，第三你的网站上沉淀了很多关系，这个可以是现实世界的反映，也可以是在互联网上建立了新关系，只有关系建立了后，你网上才会有联系。这就是互联网应该是什么?这里面就是我们说的三个战略。”

这三个战略是吕本富参照著名经济学家迈克尔被特提出的竞争三战略“低成本战略、差异化战略、专一化战略”而提出在网络公司发展的战略，具有指导性。未来网络公司的发展可以参照这三个战略去进行创新性发展。高匹配战略就是要建立和大家兴趣吻合的网站，大家的兴趣、爱好和网站的模式相统一，比如目前在学生中比较流行的“校内网”就是一个高匹配网站，它完全和大学生的兴趣、爱好统一了起来，所以发展很快。原创战略，就是你的内容原创或者你的形式新颖是原创。内容原创目前比较发展稳定的是“起点”一类的小说阅读网站，已经形成了稳定的写作群和读者群，同时也满足高匹配战略。关系沉淀战略是要求把现实的关系虚拟化在网络上，这样就可以形成稳定的客户群，进而形成网络经济。这三个战略基本总结网络公司发展的要求和方向，是目前网络经济发展的指南。

网络公司要不断创新，从高匹配战略、原创战略、关系沉淀战略出发建适合自己的模式，才能最终实现盈利。

结论

本文通过对国内大型门户网络公司以及专业型网络公司财务数据和盈利模式的分析和研究，总结了各种盈利模式的发展状况及网络公司对各种盈利模式采取的市场策略。网络广告、无线增值、互联网增值已成为中国大型网络公司稳固的收入来源，但大型网络公司在稳定网络广告和无线增值收入的前提下需要进一步拓展互联网增值业务，同时从多方面尝试具有盈利潜力的业务。

互联网行业的快速发展使它几乎时时刻刻都充满了商机，这给创业者带来了巨大的机遇，虽然大型网络公司已占据了大部分互联网市场，但很多互联网专业领域中都充满了市场机会，如本文分析的博客web2.0、威客模式。创业者可以进入目前网络公司没有涉足的专业领域，有机会成为该领域的领先者。随着网络经济的不断发展，是否盈利已经成为网络公司成熟与否的标志。从战略的角度讲，网络公司与传统企业没有太大的不同，主要目标都是盈利，盈利也是网络公司赖以生存的基础。网络公司在将网络效应带来的价值转化为收入的同时，应不断发掘互联网的潜在价值，不断探索新的盈利模式。互联网行业的发展有其自身的特点，网络公司应把握行业规律，根据自身情况采取适当的发展战略，实现公司的长期可持续性发展。同时也希望中国网络公司能抓住新的市场机遇，获得新一轮增长并领导全球互联网的发展。

参考文献：

[1]孙海鑫.浅析中国网络营销运行中的问题，中国经贸导刊，2010，(15)：92.

[2]朱蓉容.面向未来电子商务发展的企业网络营销体系构建[J].商业时代，2010，(23)：47-57.

[3]黎涛.基于问答类网站的网络营销策略[J].江苏商论，2010，(7)：59-61.

[4]杨湘江.B2C企业网络营销存在的问题及对策研究[J].中国商贸，2010，(14)：89-90.

物业公司的盈利模式范文篇2

【关键词】风险投资中小企业IPO盈余管理创业板利润操纵

【中图分类号】G【文献标识码】A

【文章编号】0450-9889（2016）08C-0046-03

中小企业是指企业规模较小，产品销路好，经济效益高，发展潜力大且处于成长期的企业，在当前资本市场上有着重要的地位。本文研究具有较高的科技含量水平和发展潜力的中小企业，这些企业关注的一个投资热点之一就是风险投资。风险投资的英文为VentureCapital，简称为VC，主要指企业投资于高风险、高收益的经济业务，它在国外资本市场上已经出现了许多年，许多学者对VC业务的研究已经相对成熟，本文把存在VC业务的中小企业筛选出来，研究其IPO过程中的盈余管理的问题，更有实际意义。

IPO的中文含义指首次公开发行股票（InitialPublicOffering），中小企业充分利用创业板市场的融资门槛较低的优势，采用IPO融资方式是我国中小企业的一个新兴的筹资渠道。中小企业由于天生存在的固有缺陷，例如资金薄弱、信誉程度低、经营水平不高、利润率低等，在IPO过程中更容易产生操纵利润的倾向。本文在国内外学者研究成果的基础上，选择2013―2015年间存在风险投资业务的85家在深交所上市的创业板企业为样本，分析其盈余管理的行为。

一、相关文献回顾

Teoh在1998年研究企业盈余管理问题时发现一个特殊的现象：假如企业存在盈余管理的行为，那么其盈余管理行为产生的金额将会在以后年度转回，例如，公司IPO前体现的是正向的盈余管理，那么IPO后若干年，利润随着年限的增加普遍逐渐下跌甚至是亏损。在短期内，通过盈余管理来提高公司利润的正值盈利能推动IPO后股价的上扬，更容易使企业顺利进行融资。但是，这种人为操作的正值盈利的方式不能持续很久，在不远的未来就会产生负值亏损。

Aharony、Lee和Wong于2000年对H股上市公司在IPO过程中的利润“粉饰”现象进行研究，他们选取从1992年至1995年间的83家IPO的样本公司进行研究发现，总资产收益率中位数指标从IPO两年到IPO当年逐年上升，到了企业上市成功后，这个指标则呈现逐年下降的态势。总资产收益率中位数指标的“抛物线”型态反映出企业存在着一定的盈余管理行为。他们认为的盈余管理模式与政企间的关系以及股票上市所在地密切相关。

吴联生、王亚军于1995年通把业绩低于预定阈值公司筛选出来研究发现，有不少业绩低于阈值的上市公司可以通过资产处置、存货核算方法变更等手段可以使公司业绩大于阈值，分析出公司业绩与阀值之间呈正相关关系。这种资产处理手段影响利润的方法在亏损企业和业绩下滑的企业中都存在，他们通过运用盈余分布法来估计盈余管理程度。

杨丹在2004年研究上市的企业中发现中小企业获得IPO资格与否与其IPO后的收益存在正相关，IPO是企业上市“圈钱”的一个最大的目的，为企业做大做强注入“血液”，又可以快速提高企业声誉，达到“名利双收”且“急功近利”的目的。但是企业上市资格的获得需要满足一定的条件，IPO企业会有强烈的动机进行财务包装，勉强通过上市门槛。

二、盈余管理的定义及分类

盈余管理是指在企业在不违反监管法律和会计准则的前提下，为了达到公司或个人的某种目的，公司的管理层利用相应的会计政策和会计方法对企业利润进行“操纵”，以改变企业的盈余时间分布。盈余管理会影响企业财务报告的真实性，容易误导外部相关利益者。

从财务会计的角度上看，按盈余管理操纵利润的手段不同和所产生的经济后果不同分类，盈余管理分为两大类：（1）应计盈余管理，指的是企业在特定的法律和公认会计准则允许范围内，通过选择合适的会计政策和会计处理方法来调节会计报表的会计盈余的行为。突出表现在会计计量方面，例如资产减值的计提和转回问题、固定资产折旧方法的改变问题、无形资产的资本化和费用化划分问题等。（2）真实盈余管理，指企业通过构造真实交易活动或控制企业相关活动的发生时间，来调节对外报表的会计盈余的行为。例如企业操纵销售业绩、刻意安排存货在不同时段的生产数量、削减广告费用和研发费用等。相对于应计盈余管理，真实盈余管理在利润操纵的手段上具有更大的隐蔽性和危害性。

从研究者的角度，不管企业采取哪种盈余管理方式，他们都认为企业在IPO过程中应计盈余管理和真实盈余管理只是达到目的的不同操纵手段，都会在一定程度“粉饰”企业财务报表，提高股票价格，从而达到企业价值最大化的目的。

三、盈余管理的动机

（一）信号传递动机。大型企业在主板市场上市的目标是追求企业价值最大化，而中小企业在创业板市场上市目的也是一样的，它集中体现在追求股票的价格最高上。假如一个企业在IPO后其股票价格越高，根据企业价值最大化理论，其折合成的企业资金规模就越大，体现的企业价值就越大。对于存在风险投资的中小企业，更加注重企业价值的最大化，良好的投资项目给企业带来丰厚利润的同时，确保更低的投资风险和高的回报率信号是非常关键的。特别是在企业进行IPO后，更高更稳定的股票价格这一良好的信号传递给外部风险投资者和中小股东，越能增强他们的投资信心，管理层千万百计通过提高股票的发行价格来赢取投资者的信任。

（二）契约动机。在20世纪30年代就产生了契约理论，这一理论认为企业是契约的结合体，各种角色都围绕着契约而存在。契约理论是研究公司的所有权与经营权分离后产生的问题的特殊理论，特别是在当代，大部分的公司的所有权和经营管理权相互分离，存在着不同的利益相关者。例如股东、管理层、债权人、员工和政府等，他们对企业利润的要求权各不相同，他们对会计信息的真实性和有用性会提出更高的要求，所以这一理论一直是现代企业财务管理理论中的核心。这些利益相关者都要求从企业的发展中获得相应的利益，如果企业进行IPO后多达到较高的股票价格，能提高公司声誉、降低融资成本、提高管理层薪酬水平等。

（三）监管规避动机。在当前证券发行注册制还未正式实施的时点，核准制依然是公司上市的唯一入口。我国《证券法》规定，上市公司上市条件有着严格的准入门槛：（1）依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。（2）属于自主创新的企业，发行前净资产不少于2000万元，发行后的股本总额不少于3000万元。（3）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长。可见企业要想达到上市的标准，必符合证券法对企业准入门槛的要求，达到市场准入门槛，满足监管需要，所以管理层想方设法利用盈余管理达到其目的。

四、研究设计

（一）研究假设的提出。我国的创业板市场于2009年10月23日在深交所正式启动，这些挂牌上市企业主要是新材料、新能源、电子科技、生物科技和节能减排的新兴企业，风险投资的比例较高，企业经营面临的风险比较大。为了给投资者增强信心，企业的管理者迫切需要推动股价的攀升以证明企业的发展实力，极力拉高股票的发行价格。我们对这种行为做出以下假设：

H1：股票的发行价格与盈余管理的力度呈正相关。

（二）研究样本与数据来源。本文选取2013―2015年间存在风险投资的85家上市公司在IPO前1年、IPO当年、IPO后1年连续的数据为盈余管理的研究对象，选取采用累计投标询价方法定价和上网定价相结合发行方式的IPO企业，对于有数据异常或缺失的企业通过海通证券交易软件进行补充，为了消除极端值的影响，对样本数据进行Winsorize上下2%的缩尾处理，较为系统全面地检测IPO企业的盈余管理问题。在时间指标的确定上，本文设定T-1、T和T+1分别代表IPO前1年、IPO当年和IPO后1年。

（三）盈余管理的度量。国外学者Guay、Kothari和Watts在1996年经过研究证实修正的琼斯模型能可靠的估计盈余管理力度。此模型也在我国的股票市场研究中一直使用，能准确地分析盈余管理对公司未来业绩的影响。我们设定以下模型：

TAi，t/Ai，t-1=α1，t（1/Ai，t-1）+β1，t（ΔREVi，t-ΔRECi，t）/Ai，t-1+β2，tPPEi，t/Ai，t-1+εt

其中，α1，t、β1，t、β2，t分别为i样本公司第t年年末的参数估计值；

εi，t为i样本公司第t年度的可操控性应计利润。

（四）检验方法。首先用Excel软件处理85家存在风险投资业务的样本数据，然后参照国外学者Guay、Kothari和Watts采用的修正琼斯模型，选取营业利润、经营活动净现金流量、企业资产总额、销售收入增加额、应收账款增加额和资产总额指标，采用SPSS19.0软件进行多元线性回归分析。

（五）实证检验过程分析。具体如下：

通过表3实证检验得出：（1）R=0.823，因变量和自变量之间存在显著的关系，模型效果是显著的。（2）R方=0.691，拟合优度比较高，说明回归方程的解释能力效果显著。（3）F值为228.701，模型效果显著。（4）Sig=0.001，可见P值小于显著性水平0.05，模型效果显著。

通过表4实证检验可以看出，IPO企业的营业利润、经营活动净现金流量、企业资产总额、销售收入增加额、应收账款增加额和资产总额指标都IPO企业上市带来显著的影响。这些指标的变动反映企业存在较大的盈余管理行为，证明了原假设：股票的发行价格与盈余管理的力度呈正相关。

五、研究结论

本文自行选取了2013―2015年间存在风险投资的85家上市公司在IPO前1年、IPO当年、IPO后1年连续3年的数据为样本，通过实证研究重点考察了IPO企业的盈余指标及其对企业未来业绩的影响，并进一步探讨了在一定约束条件下，企业的营业利润、经营活动净现金流量、企业资产总额、销售收入增加额、应收账款增加额和资产总额指标对发行定价的产生显著的影响。证明了原假设股票的发行价格与盈余管理的力度呈正相关。

本文证实存在风险投资业务的IPO企业都实施了一定程度盈余管理行为，他们追逐的是发行定价最大化原则，在当前IPO上市监管比较严格、外部审计监管不断加强的形势下，企业通过选择合适的会计政策、采用不同的会计处理方法来调节对外报表的行为比较困难，很难通过操纵应计盈余管理来提高利润。因此，企业选择应计盈余管理存在一定的局限性，只能偏向于选择真实盈余管理达到提高股票发行价格的目的。

【参考文献】

[1]吴联生，薄仙慧，王亚平.避免亏损的盈余管理程度：上市公司与非上市公司的比较[J].会计研究，2007（2）

[2]蔡春，李明，和辉.约束条件、IPO盈余管理方式与公司业绩[J].财经问题研究，2013（10）

[3]陈祥有.风险投资与IPO公司盈余管理行为的实证研究[J].财经问题研究，2010（1）

[4]陆建桥.中国亏损上市公司盈余管理实证研究[J].会计研究，1999（9）

[5]余伟.创业板企业IPO盈余管理实证研究[D].南宁：广西大学，2012

【基金项目】2015年度广西高等学校科研项目“中小型企业IPO盈余管理实证研究”（KY2015YB538）

物业公司的盈利模式范文1篇3

论文关键词：投资性房地产；公允价值；盈余管理；会计政策

随着我国市场经济的不断发展，越来越多的企业将房地产用于对外出租或持有并准备增值后转让。为了更好的规范这类业务的核算，财政部于2006年颁布的《企业会计准则》增加了投资性房地产准则，对投资性房地产的确认、计量和转换作出了全面的规定，并将公允价值引入到后续计量之中。公允价值有利于增强会计信息的相关性，有利于信息使用者进行决策。但由于我国资本市场尚不完善，许多商品难以获得公允的交易价格，并且公允价值的计量方法选择余地大，估值技术和估值模型仍有诸多欠缺，这为盈余管理提供了一定的空间。

1投资性房地产盈余管理的空间分析

由于准则规定在成本模式下，应当按照《企业会计准则第4号——固定资产》和《企业会计准则第6号——无形资产》的规定，对已出租的建筑物和土地使用权进行计量，计提折旧或摊销。因此，投资性房地产盈余管理的空间主要集中在公允价值后续计量模式中。

1.1利用后续计量模式的可选择性进行盈余管理

准则规定企业应当在资产负债表日采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。并且采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差计入当期损益。由于近年来房地产价格呈现总体上升的趋势，企业所持有的房地产账面价值往往低于市场价值。对于坐落于大中型城市中心城区的房地产，通常具有活跃的交易市场，因此，这些房地产满足使用公允价值模式进行后续计量的条件。虽然准则规定成本模式转换为公允价值模式应按会计政策变更处理，转换无法立即产生收益，但企业在以后各期却可能由于这种会计政策的选择获益。一方面转换可以增加投资性房地产的账面价值，同时增加企业的资产和所有者权益，降低了企业的资产负债率，降低了企业的财务风险，有利于企业进行融资，扩大生产经营规模，实施并购重组。转换相当于因为资产的重估增值而调整账面价值，而这在历史成本计量原则下一般是禁止的。另一方面转换后的投资性房地产不计提折旧，减少了企业每期的费用，同时在房地产价格上涨的条件下，投资性房地产公允价值的增加能在当期确认为收益，这都有利于增加企业的利润。并且，由于税法不将资产重估增值的收益计入应纳税所得额，对于作为投资性房地产核算的建筑物或土地使用权也一律需要计提折旧或摊销，因此，在目前的条件下投资性房地产的转换不会增加企业的税收负担，也不会使企业失去折旧的“税盾”作用。

1.2利用资产类别的转换进行盈余管理

准则规定自用房地产或存货转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产时，投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值小于原账面价值的，其差额计入当期损益；转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益。企业可以与关联方签订租赁合同，将闲置的房地产从原先的固定资产转换为投资性房地产进行核算。同时，如果满足准则中的相关规定，便可以使用公允价值模式进行后续计量。同时，企业可以将原已计提的固定资产减值准备在转换时转回，从而规避了《企业会计准则第8号——资产减值损失》中资产减值损失一经确认，不得转回的规定。准则还规定，采用公允价值模式计量的投资性房地产转换为自用房地产时，应当以其转换当日的公允价值作为自用房地产的账面价值，公允价值与原账面价值的差额计入当期损益。企业可以在适当的时间解除与关联方签订的租赁合同，重新计提折旧，并将转换时产生的公允价值变动损益计入当期损益。这样通过两次转换，企业在转换期间内减少了固定资产的折旧费用，获得了公允价值变动带来的收益，同时增加了资产的账面价值，从而达到粉饰报表的目的。

1.3利用公允价值计量方法的不同进行盈余管理

根据准则的规定，资产负债表日企业应该从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息。这表明公允价值首先应该从公开市场报价中取得。当无法从公开市场上取得同类或类似房地产的市场价格时，可以使用估值技术取得公允价值。但由于我国市场经济起步较晚，市场机制尚不完善，房地产市场尚不成熟，公开报价不易获得，并且由于存在大量的投机行为，公开报价也未必是公允的价格。因此，上市公司目前更倾向于使用资产评估机构或房地产评估机构的评估价格作为公允价值，其次是通过参考同类或类似房地产的市场价格获取公允价值。现行准则中，没有对公允价值的计量方法作出明确适当的规定，企业可以根据自己的需要选择对经营业绩有利或能够达到特定目的的方法。估值模型本身具有复杂性和不确定性，容易受到主观判断的影响，但准则对于估值模型的选择和关键参数的设定缺乏必要指导和规定。企业还可能选择关联方资产评估机构进行房地产评估，出具对自身有利的资产评估报告。这都给企业进行盈余管理提供了操作空间，使企业可以通过操纵公允价值满足自身利益，降低会计信息的可靠性和可比性，损害其他利益相关者的利益。2投资性房地产盈余管理的实例解析

2.1世茂股份的盈余管理

上海世茂股份有限公司是一家主营商业地产开发运营的上市公司。2009年6月30日，世茂股份临时股东大会通过投资性房地产的会计政策变更的决议，公司根据准则规定进行了追溯调整，导致增加2009年度利润总额408万元，其中因不计提折旧增加2009年度利润总额102万元，因公允价值变动增加利润总额306万元，增加投资性房地产1317万元，增加留存收益987万元。当年下半年，因采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产产生公允价值变动损益为1.61亿元，约占当年利润总额的54.51%。2010年，世茂股份因采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产产生的公允价值变动损益为4.26亿元，约占当年利润总额的31.14%。然而，该公司并未在财务报表附注中披露进行会计政策变更的原因。世茂股份租售并举的经营模式导致该企业拥有大量的投资性房地产，且其商业地产主要坐落于北京、上海等地区，市场交易活跃，这给使用公允价值模式提供了必要条件。2009年全国范围内房地产价格普遍高企，发达地区涨幅尤为明显。世茂股份在此时进行会计政策变更，公允价值的大幅变动直接导致了当年及此后一年的利润大幅增加，相对于其他采用成本模式的房地产企业而言，业绩更加“漂亮”。并且，由于投资性房地产公允价值变动带来的净利润暂不得用于利润分配，上市公司无需担心这部分并无实际现金流入的利润将增加企业利润分配的负担。这在一定程度上打消了企业使用公允价值模式的忧虑。

2.2海南航空的盈余管理

海南航空股份有限公司是一家主营航空运输的上市公司。2009年12月14日，海南航空董事会通过投资性房地产的会计政策变更的决议，根据准则规定进行了追溯调整，导致2008年合并报表层面投资性房地产增加447万元，减少营业成本442万元，增加公允价值变动损益807万元，最终减少净亏损999万元。2009年合并报表层面投资性房地产增加投资性房地产6.8亿元，减少营业成本1902万元，增加公允价值变动损益5.9亿元。尤其值得注意的是，变更直接导致归属于母公司的净利润由-1.14亿元变为3.34亿元。通过会计政策的变更，海南航空的累计亏损减少了4.52亿元。2010年，该公司因采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产产生的公允价值变动损益为3.48亿元，约占当年利润总额的7.96%。2009年，海南的房地产价格涨幅明显。2009年12月31日，国务院文件，海南国际旅游岛正式获批，此举更是推动了房地产价格的又一轮上涨。海南航空的投资性房地产主要位于北京，三亚以及博鳌，受益于这轮涨价，其房地产的市场价值已经远远高出账面价值。海南航空此次的变更在当期就产生了巨大的效果，直接使公司扭亏为盈，并且在第二年给公司带来了近8%的利润总额，效果十分明显。

3投资性房地产盈余管理的防范措施

3.1重新规定后续计量模式的使用范围

现行准则以能否持续可靠取得公允价值为依据进行投资性房地产后续计量模式的选择，并且企业对所有投资性房地产只能采用同一种后续计量模式。对于用于出租的土地使用权或建筑物，企业获得的是租金收入，与该项资产的市场价值并无太大的联系。通常在合同签订时已载明租赁期间承租方支付的费用，且出租房并无租赁到期时将其转让的意图。因此，对于这类资产使用成本模式即可。并且公允价值模式下投资性房地产不计提折旧或摊销，企业只有营业收入，却没有营业成本，收入费用在逻辑上不配比，违背了基本的会计原则。而对于持有并准备增值后转让的士地使用权，由于企业持有的目的是待其增值后进行转让，需要及时了解资产的市场价值，掌握充分的信息，以选择合适的时机对外出售，使企业的利益最大化，因此有必要采用公允价值模式计量。准则可以规定企业应根据投资性房地产的业务类型选择后续计量模式，且企业可以区别不同的投资性房地产同时使用成本模式和公允价值模式。

3.2增加不同类别资产二次转换的限制条件

为了防止企业利用持有至到期投资和可供出售金融资产的重分类操纵利润和资产的账面价值，进行盈余管理，《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》中对于持有至到期投资和可供出售金融资产的重分类作出了明确的规定。由于公允价值这一计量属性首先在金融工具领域得到广泛使用，其准则制定相对较为完善。因此，投资性房地产准则可以借鉴金融工具准则，规定企业将固定资产或无形资产转换为投资性房地产且以公允价值模式进行后续计量的，因持有目的改变，转换为固定资产或无形资产的，在本会计年度及以后两个完整的会计年度内不得再次转换为以公允价值模式进行后续计量的投资性房地产，同时对因不可抗力或其他特殊状况导致可以转换的例外条件作出规定。这样即截断了企业利用资产类别的转换进行盈余管理的道路，又可以保护企业必要而合法的利益。

3.3加强投资性房地产的信息披露

物业公司的盈利模式范文

通过对中小板和创业板的前10家上市公司对比发现，两者在上市前的经营年限、注册资本方面接近；创业板公司收入规模虽然相对较小，但成长性和盈利能力明显优于中小板对比公司。

高成长性是决定创业板公司投资价值的关键因素，由于创业板公司大多所处新兴朝阳行业，同时刚经历了萌芽期，在现阶段表现出很好的成长性和盈利能力。

从前10家创业板上市公司的定价来看，市场对其高成长性也表示认可，平均发行价和发行后的市盈率远高于可比年度中小板上市公司发行水平，发行后的市盈率较可比a股上市公司当前估值水平也存在明显溢价。

我们对国庆节前已过会的29家创业板上市公司近2年、3年净利润复合增长率进行了比较，数据显示绝大多数公司处在高速成长期。

其中3年预测复合增长率超过40%的有17家，超过30%的公司多达24家。

综上分析，并参考国外创业板的成长历程，我们重点看好it、自动化类高科技和生物医药行业。在首批10家公司中，我们最看好乐普医疗(300003,股吧)的长期高成长潜力；在已过会的其余19家公司中，重点关注沈阳新松。

创业板：“两高六新”特征明显

创业板定位于“两高”(高科技含量与高成长性)和“六新”(新经济(310358基金净值,基金吧)、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式)。从目前证监会已受理的149家拟在创业板上市公司行业分布来看，主要集中在科技含量高的电子信息、生物医药、新材料、新能源行业，占比达68%；制造业公司占比约为13%，远低于该类产业在中小板占比70%的水平；同时，即使部分公司所处的传统行业科技含量不高，但在技术和商业模式方面也有明显的创新特色，如主营户外用品的探路者、主营农机连锁的吉峰农机等。

并且，在已受理的149家公司中，大部分公司在其所处的细分行业中具有较强的竞争力，其中至少有20家公司在国内乃至全球位居前列，如碧水源科技、绿a生物工程等。总体看来，首批拟在创业板上市的公司具备明显的“两高六新”特征。

再从地域分布和公司所有制看，已受理的149家创业板公司分布在24个省(自治区、直辖市)，约占2/3的公司集中在北京及珠三角、长三角的经济发达地区；且以民营公司居多，达到83%。

创业板公司：成长性突出、盈利能力优异

高成长性是决定创业板公司投资价值的关键因素，我们分别选取首批登陆中小板和首批上市创业板的前10家上市公司情况进行对比。

从成立时间和上市前注册资本看，与中小板公司情况类似，前10家创业板公司大多有10年的经营历程，已跨越了初步创业期；上市前注册资本集中在5000～10000万元，具备了一定的资本实力和抗风险能力。

从盈利规模看，创业板公司收入规模整体虽较小，但整体盈利规模较中小板前10家更强。

从成长性方面看，首批10家创业板公司表现出众；2007年、2008年营业收入平均增速达到84.43%、49.92%，分别高于中小板公司可比年度47、12.39个百分点；净利润增速更达到了169.67%、70.67%，分别高于中小板公司可比年度128.17、57.29个百分点。

我们又统计了包括国庆节前已过会的其余19家创业板公司，数据亦显示整体成长性仍然非常突出。

从盈利性能力看，前10家创业板公司整体盈利能力优异，近4年平均毛利率达到46.71%2，高于可比年度中小板公司4年平均毛利率13.38个百分点；净利率达到21.78%，高于可比年度中小板公司4年平均净利率10.43个百分点。

由于创业板公司大多所处新兴的朝阳行业，同时刚经历了萌芽期，在现阶段表现出很好的成长性和盈利能力。从前10家创业板上市公司的定价来看，市场对其高成长性也表示认可，实际共募集资金66.7亿元，是招股说明书申报稿中预计募集资金的2.37倍；平均发行价达25.98元，发行后的平均市盈率达52.73倍，远高于可比年度中小板上市公司发行水平。

我们选取8家创业板上市公司和具有可比性的a股上市公司市盈率进行比较。从平均值看，创业板公司的发行后市盈率相对当前可比a股上市公司09年预测市盈率溢价45%，其中最大的神州泰岳(300002,股吧)相对溢价达到179%，预计在上市流通后这种差距将进一步拉大。

投资建议：关注it、自动化类高科技、生物医药行业中的潜力公司创业板上市公司的高成长性是支撑其高估值的最重要因素，我们对国庆节前已过会的29家创业板上市公司近2年、3年(预测)净利润复合增长率进行了比较。

从29家公司的近3年净利润复合增长率看，绝大多数处于高速成长期。其中，3年预测复合增长率超过40%的有17家，超过30%的公司多达24家。

综上分析，并参考国外创业板的成长历程，我们重点看好it、自动化类高科技和生物医药行业，以上行业既是新经济特征的代表，也历来是中小公司牛股的温床。在投资选择上，我们认为，具有以下特征之一的创业板公司均值得长期跟踪，包括：主营业务属于国家产业政策重点支持领域，符合产业升级趋势，技术壁垒高。

竞争优势突出，具有可持续自主研发创新能力、较强的话语权和定价权。商业模式独特，可复制性弱。

在首批10家创业板公司中，结合所处行业情况、成长性以及自身竞争力，我们最看好乐普医疗的长期高成长潜力，其余19家已过会的公司中，重点关注沈阳新松。

乐普医疗：行业技术壁垒高、具持续高成长空间

公司主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售，是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的少数企业之一。

国内冠脉介入治疗支架行业具有成长性好、进入壁垒高、盈利能力强的特点。2002～2008年行业cagr达到40%，成长性极佳，预计未来4年仍将保持30%以上的增速；冠脉介入治疗支架系统具有很高的质量要求，技术门槛高，目前国内市场被7家公司占据，公司市场占有率为26%，2012年募投项目达产后有望超过30%；预计公司2012年支架系统的收入规模将达到10亿元左右，2008～2012年cagr为26.3%。公司在行业中优势地位和研发实力突出，我们看好公司的中长期高成长性。

沈阳新松：创新型高科技公司的杰出代表

物业公司的盈利模式范文篇5

盈余管理作为现代会计理论研究领域的一个重要课题，由于理解的侧重点不同，目前仍然未形成统一的认识。KatherineSchipper（1989）认为盈余管理实际上是管理人员为了获取私利而有目的的干预对外会计报告过程的一种“披露管理”行为。Scott提出管理人员通过对会计政策的选择以实现某些特定目标的手段。如果管理人员在一系列会计政策中自行选择，很自然会选择那些自身效用或者公司市场价值最大化的会计政策。魏明海（2000）认为盈余管理是企业当局为了误导其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解或者影响那些基于会计数据的契约的结果，在编报财务报告和构造交易事项以改变财务报告时做出判断和会计选择的过程。章永奎，刘峰（2002）认为盈余管理是“上市公司为了特定目的面对盈利进行操纵的行为”，特别指明“盈余管理并非限制在会计原则或者会计方法内”。企业基于不同动因会采用不同的手段进行盈余管理。本文通过分析企业在投资性房地产和债务重组两个方面的盈余管理来看如何遏制盈余操纵。

二、投资性房地产盈余管理手段分析

（一）利用投资性房地产定义进行盈余管理在业务中，只有符合投资性房地产的定义条件下才可以定义为投资性房地产，但是在投资性房地产的定义中出现的核心词“资本增值”却无法落实到具体增值多少，企业可以根据主观称该资产是为了增值，将该资产定义为投资性房地产，为后续利用该资产进行盈余管理埋下伏笔。

（二）利用后续计量方法选择进行盈余管理财政部2006年2月15日了新的《企业会计准则第3号一投资性房地产》，并于2007年1月1日起在上市公司中实行。《企业会计准则第3号——投资性房地产》规定，企业应当在资产负债表日采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够可靠取得的情况下，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。首先，从采用公允价值计量方法需满足的条件来看，在投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场，并能取得同类或类似房地产的市场价格。那么当无法从市场取得公允价值时，采用的估值技术将带来很大的主观性。现行准则对公允价值的计量方法一直没有明确的规定，对于估值模型的选择和关键参数的设定缺乏必要指导和规定。因此企业可以根据自己的需要来选择评估机构或者评估价格作为公允价值。若与历史成本计量属性相比，现在的投资性房地产市场已经是一个价位很高的市场，差额计入当期损益，这无疑体现出企业丰厚的净资产，降低了企业的资产负债率，降低了企业的财务风险，对于上市公司则有利于企业进行融资，扩大生产经营规模，实施并购重组。同时在房地产价格上涨的条件下，投资性房地产每期公允价值的增加计入公允价值变动损益，能在当期确认为收益，这都有利于增加企业的利润。并且，由于税法不将资产重估增值的收益计入应纳税所得额，因此不会增加企业的税收负担。其次，公允价值计量模式下无需计提折旧或者摊销，那么在历史成本计量下本需计入费用类的这部分金额便无需再计，同时意味着增加了利润。例如海南航空在2009年通过董事会决议进行会计政策变更，将投资性房地产后续计量改为公允价值模式。根据准则进行追溯调整后，2008年合并报表层面投资性房地产增加447万元，减少营业成本442万元，增加公允价值变动损益807万元，最终减少净亏损999万元。2009年合并报表层面投资性房地产增加投资性房地产6.8亿元，减少营业成本1902万元，增加公允价值变动损益5.9亿元。变更直接导致归属于母公司的净利润由-1.14亿元变为3.34亿元。通过会计政策的变更，海南航空的累计亏损减少了4.52亿元。这一实例无疑体现出公允价值计量模式下的利润弹性。

（三）利用投资性房地产转换进行盈余管理在公允价值计量模式下，因为无需进行折旧或者摊销，这一规定给企业增加了盈余管理的手段。体现在固定资产或无形资产与投资性房地产的转换中。首先，当从固定资产或无形资产转换为投资性房地产时，一方面，无需计提折旧与摊销，减少费用，增加利润。特别是对于闲置的建筑物来说，本只能作为固定资产，并且每期还需计折旧或者摊销，如若将其出租，转换为投资性房地产，不仅可以为企业带来经济利益的流入，而且减去折旧费用。另一方面，由于据《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，减值损失一经确认，在以后的期间则不得转回。固定资产本不可以转回的资产减值准备，通过转换，改变了用途，转销资产减值准备，这无疑增加了净利润。其次，当在适当的时候再次从投资性房地产转换为固定资产或无形资产时，所确认的公允价值变动损益给企业带来了利润收益，并增加了资产的账面价值。以达到美化报表的目的。

三、债务重组盈余管理分析

（一）利用债务重组范围界定进行盈余管理新准则下，债务重组是指债务人在发生财务困难的情况下，债权人按照与债务人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项。在定义中的几个关键词让定义变得模糊。一方面对于何为“财务困难”没有做出明确的界定，另一方面，“让步事项”若未考虑货币的时间价值，将会导致债务重组并未作出实质性的让步。

（二）利用关联方债务重组进行盈余管理由于上市公司的债权人多是大股东，那么利用这样的关联方来实现豁免债务或者少偿还负债使重组交易本身不具有公允性，无疑给企业带来了扭亏为盈，或者合法摘掉ST帽子的机会，这清晰体现了操纵利润的空间。

（三）利用债务重组损益进行盈余管理一方面，新债务重组准下重组产生的收益一次性计入当期损益即营业外收入。特别的，在转让非现金资产抵偿债务时，不仅确认债务重组利得，同时确认转让资产损益，计入当期损益。这无疑会为公司的当期利润产生重大影响，为盈余管理预留空间。另一方面，一次性计入当期损益会造成收入和费用的不配比原则，也不符合资本保全的原则，巨额债务重组利得可一次计入当期损益无疑成为美化报表的捷径。因此原本期望企业通过债务重组恢复到正常状态，不能期望其在短期内见效，而应将收益分在一个或者几个会计期间进行。例如2007年的沧州化工（600722）便从债务重组中获得了巨额利润。债务重组收益高达19.86亿元，是报告利润总额的2倍、营业收入的8倍：当年基本每股收益竟达2.68元，若剔除巨额债务重组利得，沧州化工2007年实际净亏损7.10亿元。同时，沧州化工控股子公司沧井化学工业有限公司年产23万吨PVC装置2007年一直处于停产状态；2007年5月老厂区年产6万吨PVC生产线也被迫停产，公司主营业务收入大幅下降。可见，通过盈余管理，公司大大改观了当时的报表，但这些漂亮的数字并没有任何经营上的实际意义。

（四）利用债务重组公允价值计量进行盈余管理在新准则下，一方面，非现金资产清偿某债务时，规定以重组债务的账面价值和转让的非现金资产的公允价值之间的差额确认债务重组利得，转让的非现金资产的公允价值与账面价值差额作为转让资产损益。另一方面，当债务转为资本时，规定以股份的公允价值总额与股本之间的差额确认为资本公积，重组债务的账面价值与股份的公允价值总额差额确认为债务重组利得，计入当期损益。这些会计处理中引入的公允价值，如同在上述投资性房地产中讨论过一样，我国多数非现金资产在没有活跃市场的情况下，企业便会通过资产评估机构来估值，这无疑给了企业人为提高公允价值的机会，进而提高每股收益，改变上市公司的经营成果。

四、结论与建议

（一）结论本文详细探讨了投资性房地产和债务重组中的盈余管理手段及防范措施，从每类资产或交易的定义应明确界定到会计处理中可待改善的部分，都可看出会计准则应严谨求真的重要性。同时企业也应该清晰认识到盈余管理只是实际盈余在不同会计期间的分布，通过账面数字来提高盈利并不能使企业长期发展下去。在不断完善会计准则的同时，如何去完善市场监管政策也应给予极大的关注。如此双管齐下，不合理的盈余管理现象相信会得到抑制。

（二）建议一是规范投资性房地产的界定。一方面，若将某资产作为出租的建筑物或者土地使用权而言，那么租赁协议各方面的资料应该充分地具备，不能有任何的缺漏，以经营租赁租入土地使用权转租后不能再划为投资性房地产。另一方面，持有并准备增值后的土地使用权，定义中也归属于投资性房地产。但是由企业管理当局仅作书面决议而没有硬性条件来界定很容易产生主观的盈余管理，模糊的概念应从定义中删除，建议该类准备增值的土地使用权先划入无形资产，待出租时各类资料具备的情况下再转为投资性房地产。

二是限定投资性房地产与其他资产之间的双向转换。在公允价值模式下的投资性房地产与固定资产或者无形资产转换时，可以限定转换以后的本会计年度以及以后的两个不能再次转换，无法预料的特殊状况下除外，这些特殊状况将由相关权威部门作出界定。这样不仅可以一定程度限制企业随意转换，也可以保证企业的合法权益。

三是明确投资性房地产后续计量模式选定条件。在后续计量模式选择中，一方面对于不同的情况建议采用不同的模式。相应对于出租的土地使用权或者建筑，取得的租金收入是确定的，和市价不会有太大相关，这类资产建议使用成本模式。若使用公允价值模式，公允价值的取得一定要严格进行。否则不能进行模式转换。取得的公允价值与该资产成本模式下的账面价值差额占账面价值的比例超过某个值，如10%，方可以转换。这样既可以保证企业资产真实反应市场价格的变化，也能在一定程度上限制企业随意进行模式转换。另一方面，在公允价值模式下不计提折旧或摊销，这一点也是企业在转换模式时想要利用的盈余管理手段之一。建议仍然在此模式下进行折旧或摊销，并以每年期末的公允价值为基础来计提下一年的折旧或者摊销额，不仅使得遵从收入费用配比原则，也降低此处的盈余管理空间。

四是通过行政手段严格规范公允价值取得方式。如今市场上大部分企业都是从各种资产评估机构中获得估值，建议一方面，可以为某些类资产的市场指定一个专门对其估值的部门，如国土资源部对于投资性房地产可予以权威估值。从此处公布出来的估值作为市场上的标准估值，企业不得引用其他处估值作为公允价值。同时，该部门也应该将其评估的各类详细信息进行公布，如评估方法的选择、评估假设、评估模型的选择、评估参数的选择、评估的过程及结果等信息。企业应该提供详细真实的资产详细状况，如物业的名称、所在位置、基本概况、产权情况、抵押或担保的状况、价值类型的定义。若未形成稳定市场的资产类，财政部应对于其使用条件，应考虑的各种因素，确定公允价值的程序和方法等做出严格的规定，以制止因此而可能导致的盈余管理。

五是规范债务重组界定。债务重组定义中的“财务困难”建议量化到与公司的盈利状况联系起来，对于上市公司。若存在以下条件之一，则认定为财务困难。条件一是最近一年连续亏损，条件二是因为三年连续亏损，股票被暂停上市。条件三是最近一年期末股东权益为负值。条件四是中国证监会认定的其他情况。根据上述具体条款，在一定程度上来限定随意的债务重组。

六是降低债务重组利得盈余管理空间。财政部在2008年12月份的《关于做好执行会计准则企业2008年年报工作的通知》中作出规定：“如果接受控股股东或控股股东的子公司直接或间接的捐赠，从经济实质上判断属于控股股东对企业的资本性投入，应作为权益易，相关利得计入所有者权益（资本公积）。”关联方之间进行债务重组也可以借鉴此条，将债务重组利得不是计入当期损益，而是计入所有者权益（资本公积）。既体现了资产转让中的利润获得，又避免企业利用关联方进行盈余管理。非关联方之间，对具有使用寿命的非流动性资产产生巨额的债务重组利得，可分期将利得平均计入当期损益，而不是一次性计入。这样可抑制企业利用短期扭亏为盈的可能性，造成漂亮的报表假象。

物业公司的盈利模式范文篇6

关键词：物流企业；经营模式；盈利模式；发展策略

中图分类号：F253文献标识码：A

摘要：以呼和浩特市典型物流企业为研究对象，深入分析其经营模式、盈利模式，以期提高对地区第三方物流企业经营活动的认识。最后，结合地区物流企业实际，为本地区中小物流企业发展提出了自己的建议。

关键词：物流企业；经营模式；盈利模式；发展策略

中图分类号：F253文献标识码：A

近年呼和浩特市物流业取得了显著发展。据内蒙古日报2012年6月有关报道：“十一五”末，呼和浩特市物流业实现增加值340.4亿元，是2005年的3.40倍，年均增长27.7%，物流业增加值占全市服务业增加值和地区生产总值的比重分别为31.1%和18.2%。物流业已经成为地区经济发展的重要组成部分。相比较而言，我们对物流企业从事市场竞争的过程尚缺乏全面了解。

1呼和浩特市典型物流企业经营模式分析

2010年，呼和浩特市交通运输、仓储和邮政业完成增加值341.68，占第三产业增加值比例达到31.19%。2011年，全市实现地区生产总值2177.26亿元，社会消费品零售总额890.05亿元，海关进出口总额达到202456万美元，公路货运量9989万吨，公路货运周转量339.27亿吨公里。

在呼和浩特地区，物流的对象主要由黑货和白货构成。黑货和白货的是从运输的对象物颜色来进行区分，黑货就是指煤炭，白货就是煤炭以外的其他物品，所以从事煤炭运输业务的物流企业同其他类型物流企业相比完成货运量较高。

在《呼和浩特物流业发展研究》一文中对呼和浩特市物流业发展状况已经有较为系统的分析，并将物流企业分成货运型、快递型、仓储型、商贸型、专业综合交易市场五种类型。在本文中仍沿用这一分法。通过对从内蒙古物流协会获得的部分企业2008年第二季度的经营数据（见表1）分析，在注册资本方面，呼和浩特地区规模以上物流企业主要集中在货代型和仓储型，在完成货运量方面，基本集中在货代型物流企业（仓储企业完成的货运量应表述为仓库的周转量）。据此，在物流服务领域扮演主要角色的是货代型第三方物流企业，是呼和浩特地区物流服务市场的经营主体。因此后续分析着重对货代型第三方物流企业进行。

1.1货代型第三方物流企业经营模式

综上分析，我们已经知道在呼和浩特市物流市场中做出主要贡献的是货代型第三方物流企业。要了解企业的实际运作状况，必须找一家规模、实力较强，且具有代表性的货代型第三方物流企业作为样本。通过调研，我们选择内蒙古凯迪物流有限公司作为研究案例，对其业务过程进行深入解析。

内蒙古凯迪物流有限公司（下文简称凯迪物流）成立于2007年9月，其前身是2000年成立的包头市凯迪物流配送有限责任公司，企业注册资本为600万元，现有员工近百人，主要从事公路运输业务。业务网络覆盖北京、天津、上海、内蒙境内、河北、山东、安徽、东北等地。2009年营业额5400万元，货物运输量超过30万吨，上缴税收超过300万元。2010年营业额达到1亿元。公司正在呼和浩特经济技术开发区如意新区建设物流园区项目，项目总投资3015.81万元，年预算营业额达1亿元。就地区范围而言，从业务规模、完成货运量等方面在物流企业中处于领先地位，因此凯迪物流在货代性第三方物流企业中具有一定的代表性。

凯迪物流的经营模式分解如下（见图1）：

（1）凯迪物流同货主企业签订货物运输（仓储）委托协议。

（2）凯迪物流同物流信息部（小邓物流）建立长期合作关系，签订信息委托协议。

（3）凯迪物流同相关铁路局、站签订车皮租赁协议。

（4）当货主企业产生物流服务需求时，给凯迪物流下订单，包括货运量、运费、到货期限、货损赔偿等。

（5）凯迪物流根据货主企业的服务要求，进行运输方式的判断，是采用铁路运输还是采用公路运输。

（6）a采用铁路运输，凯迪负责铁路运输两端的物资集散，根据同铁路局、站的相关协议，进行铁路运输。b采用公路运输，首先判断自有车辆是否可以满足需要，若能满足，则直接调度装运。

（7）当采用公路运输方式，且自有车辆不能满足需要时，则同物流信息部联系车源，然后同司机签订合作协议，进行货物的委托运输。

（8）个体司机或小型物流企业因货源不足，进行车源信息登记（借助信息部或配货网），当业务承揽成功需给物流信息部一定的佣金。同凯迪物流签订合同后，进行货物的装运。

（9）当货物到达后，由货物的接收方进行货物的接收，并同有关各方进行信息反馈。

从模式中，我们可以发现，物流服务过程被分解为很多阶段，参与者众多，为物流服务质量的管控造成比较大的困难。在外协车辆的管理上，司机托管于公司或车队，通过公司或独立的物流信息部进行业务的承揽，自负盈亏，在同凯迪的合作中，凯迪依靠合同及人际关系网络进行比较粗放的管理。这也给货物的运输带来了比较大的风险。

1.2物流信息部经营模式

在凯迪物流的经营模式中，物流信息部（小邓物流）扮演着重要的角色。小邓物流的业务则类似于原来货运市场中配货站角色，规模稍大一些的企业拥有小规模简易货场或部分房屋，为过路车辆提供配货、停车住宿及货物的短期仓储等服务项目。物流信息部的业务模式如图2所示。其主要依托的是配货业务，为司机承揽货源，从中收取佣金。而其货源信息的主要来源则要借助行业配货网。市场中的这类配货网有多家，如金兆通配货网、天下通、点点通等。呼和浩特地区大部分企业使用的都是金兆通配货网。

在同内蒙古鸿图物流有限公司刘总的交流中了解到如下信息，金兆通配货网在呼和浩特地区拥有绝大部分用户，具有垄断优势。金兆通配货网采用C/S架构，通过授权及网卡绑定的方式提供服务，服务收费采用年费方式。2010年每台电脑一年的服务费用为2000元，且费用也在逐年上涨，企业支付给金兆通配货网的费用为单台计算机的接入成本*接入的计算机数量。从企业的反应来看，普遍认为金兆通配货网的收费比较昂贵。

2呼和浩特市典型物流企业盈利模式分析

通过前面对凯迪物流经营过程的分析，我们可以发现公司的盈利源或获利途径如下（见图3）。

内蒙古凯迪物流有限公司采用分类管理的办法，将公司的财务支出分为两类。一是行政管理成本，包括（1）物流信息和管理费用。包括企业为物流管理所发生的差旅费、会议费、交际费、管理信息系统费以及其他杂费；（2）办公室人员工资、福利等；（3）设施、设备及办公室租赁费用。二是物流运营成本，包括（1）驻外调度、装卸作业人员、运输人员工资、福利、差旅费、话费等；（2）物流作业成本。牌照、车检、燃油费、车辆维修保养费用、仓库租用、外包车辆租赁费、公路运输管理费如路上行政收费（路桥费）。

根据凯迪物流的分类方法，结合凯迪物流公司的运营模式，对各种成本项目进行分类，按照支出的形态可以将其分为五个部分，并可得到如下公式：

利润P=服务收入I-行政管理成本C1-物流运营成本C2（1）

物流运营成本C2=委托成本C3+运营维护成本C4（2）

3呼和浩特市物流企业发展策略

3.1降低物流企业运行成本，提高市场竞争能力

物流公司要想取得发展，首先必须实现企业盈利。通过对凯迪物流的盈利模式分析，根据公式（1）要想提高公司利润水平只有以下三种选择：

利润=收入-成本（3）

一是提高收入，可通过提高物流服务价格和扩大业务规模实现。

二是降低成本，通过利用各种信息化手段，提升管理水平，降低企业运行成本，或降低外部委托成本实现。

物业公司的盈利模式范文篇7

论文摘要：目前，我国物业管理市场蓬勃发展。社会对物业服务的需求不断扩大，然而，如何在降低物业服务企业运营成本的同时又能将服务质量提高，是物业管理行业一直探讨的问题。本论文立足于物业服务企业的角度，提出物业公司盈利多元化的一些具体实施方法。

论文关键词：物业服务；多元化经营：盈利模式优化

目前，中国的民营物业服务企业普遍存在着企业规模小。难以发挥群体优势，物业管理服务费用标准和收缴率偏低等问题，尤其是以管理住宅为主的企业，导致物业公司长期低水平运营，服务质量无法有本质的提高，形成了阻碍物业管理发展的“恶性循环”。而且许多企业存在着经济效益差，亏损严重等问题，使物业管理企业长期处于收不抵支、难以吸引高素质人才、竞争能力差、无发展后劲的状态。

为了使物业服务企业能摆脱经营上的困境，就必须在经营管理模式上有所完善、创新、突破。本文就物业服务企业多元化的经营模式，改善目前物业服务企业的经营现状，使其能得到长足的发展问题展开讨论。

一、物业公司业务扩展的必要性

目前，我国物业管理市场蓬勃发展，社会对物业公司的需求不断扩大。据2008年年底不完全统计，我国物业管理企业已达20000家，从业人员达到几百万人。同时，经济的快速发展催生房地产市场的格局发生了重大的变化，从以往的中小型物业，发展成为大型、商住两用型、高档社区型等多形态的地产模块，这就使小区业主对物业管理的要求随之升高。而物业公司提供的服务能否满足业主的需求进而创造公司利润，成为摆在物业公司面前的一道难题，因此就需要物业公司从最初简单的常规服务扩展到全方位、多层次、多领域的服务，以应对不断增长的市场需求，提升自身服务的品质，以实现满足业主需求多元化与经营利润不断增长的双赢局面。

二、物业管理多元化经营的具体实施

传统意义上的物业管理，至今仍影响着物业公司的经营模式，“物业管理”这一概念，既是一个新生事物，却又拘泥于固定经营模式的一种产物。物业管理的核心就是“服务”，物业公司要满足业主不同的需求，并且把常规服务拓展到全方位、多层次、多领域的服务，就需要物业公司在物业管理中实现两种规模化经营方式，一种是外延扩大再生产方式，表现为外接整体楼盘进行全委托管理，即管理面积的扩张；另一种是内涵扩大再生产方式，就是通过拓展服务范围、延伸服务领域来增加业务，例如开展代收代缴的收入、特约服务的收入、受托经营的收入和咨询服务的收入等。拓展途径为：①专业技术的对外扩张(如成立清洁、机电、消杀、专业公司等)，向社会提供专业技术保障；②提供物业管理顾问、咨询、培训等；③各种形式的有偿服务和经营，如家政、中介租赁等等。

1、为业主搭建消费平台。作为全新的经营模式，网络推广不失为一个好方法，物业公司可以搭建一个整合各种资源的平台在餐饮、购物商场、专卖店、日常用品店等行业，找到口碑较好的企业，与其建立合作伙伴关系，通过物业公司搭建的平台，业主在所加盟店中购物可以享受相应的折扣，这样既可以为企业提供相对稳定的消费群体，也完全可以通过这些企业对外扩大物业公司的自身影响力，并且在这期间物业公司可以得到相关的提成费用，或依托双方的现有资源做到优势互补，信息传递和广告在保证物业公司的经营收入的前提下，通过这个平台使得物业公司、居民、加盟企业都得到了相应的好处。与此同时，在社区网上增加一个新的板块，提供其加盟店的最新信息，供居民浏览参考，使居民可以最快的了解到加盟店的信息。

2、开办代购飞机、车船票等业务。对于部分商住两用型住宅或中高档社区的业主，由于其工作或生活的需要，可能需要经常性的往返于国内或国外，因此对机、车船票的购买要频繁一些。而社会上的专业票务公司良莠不齐，花费大量的时间买票、订票会占用一些经商业主的精力和时间。因此物业公司可以在获得有关方面批准后，在这方面开展有偿服务和经营，成立社区购票代办点或引进购票代办点，满足业主购票方面的需求，而且物业公司集体购票在时间和效率上会形成较大优势。

但是，物业公司并非专业的车票代购中心，同时，网上票务订购业务的兴起对该服务的形成产生相当大的影响。因此物业公司代售飞机、车船票等业务的开办比较适合大中型社区，小型小区居民数量相对较少，导致代购票务的业务相应减少。代购量的减少。一方面加大了物业公司与各个客运部门谈判的难度；另一方面，代购量不多将导致物业公司很难从中赚取一定利益，物业公司会考虑其中的机会成本而做相应的取舍，而大型的社区不存在此类问题。代购收益按照所在地的代购票务的市场价，制定略低于市场价的代购价。

由于国家严格控制，代购业务如果得不到批准，小区物业公司可以与铁路部门协商，在小区引进具有火车票出售资格的火车票票务中心或者由物业服务人员收集小区业主购买票务信息然后由物业公司去火车票售票点购买。

3、雨伞的免费发放。雨伞是人们日常生活必不可少的用具。赠送雨伞将在无形中帮助物业公司拉近与业主的距离。物业公司可向业主分批派发印有不同商品或服务的广告的雨伞。新颖独特的雨伞可以不仅提高的雨伞的使用率，达到良好的宣传效果，还能增加业主对物业公司的信任。

这种途径的赞助资金是物业公司通过与其他商家的谈判而取得的非物业服务性质的收入，所以这笔资金的所有权可以归物业公司所有并归其自主支配。

4、小区户外电子广告牌。电子广告牌可以图文并茂地传达信息，并具有滚动播放功能。物业公司可购买户外电子广告牌并安装在小区合理位置，用以预报天气变化、报告城市交通状况等信息，提醒业主出行时注意天气变化，选择好的行车路线等。同时，户外电子广告牌也是一种良好的广告媒介。物业公司可以在电子广告牌中引入滚动广告，以维持电子广告牌的正常运营，同时实现盈利。户外电子广告牌的使用很大程度上给予业主生活工作方便，拉近物业公司与业主的距离。

以上例子可知，物业公司扩展多元化业务并不是轻而易举的事情，每一项业务的推出都需要把有关规定的限制、盈利点、困难和问题考虑充分。当然，物业公司还可以使用小区内的丰富资源进行业务上的扩展从而达到盈利上的多元化。

三、多元化经营带来更深层的思考

我国物业行业具有物业服务企业数量众多，经营和管理的方式相对落后的特点。尤其是针对住宅物业服务，由于科技含量少和服务手段的落后，许多方面的服务质量达不到业主的要求，继而产生业主拒缴物业服务费的普遍想象，物业服务企业为维持经营，往往选择采用提高收费标准或者降低服务质量以维持生存，导致许多物业服务企业与业主纠纷多、矛盾不断升级，形成恶性循环，直至退出项目。本文提出一种经营管理模式可以缓解物业公司与业主之问的矛盾，并开拓物业公司在盈利多元化上的思路。具体的实施就是：

这种管理模式一方面是物业公司通过对小区内的业主共有资源的运营，如商业广告的；商机企业引进：如咖啡店营运等，通过不同的方式确定收益模式和收益途径。由此得到收益的渠道；另一方面，在进行此项运营活动之前必须与业主或业主委员会签订合约，得到对住宅物业共有部位运营的许可和盈利分配方案。从这两方面提前化解物业公司与业主之间存在的矛盾点。采用此种管理模式，必须从以下三方面进行事先详细约定：

1、约定共有资源的使用范围。所谓社区共有资源的使用约定，就是对物业公司使用的共有资源的范围进行界定，并由业主对物业公司使用共有资源的途径和方法提出建议并进行监督，明确哪些共有资源允许经营，哪些种类的经营可以进入小区，以保障小区业主的共有权益，防止物业公司过度使用公共资源，降低小区的居住舒适度，确保业主良好的居住环境。

2、建立合理的财务运作方式。建立合理的财务运作方式，主要控制点有三个方面：一是物业公司必须提前和业主约定对共有资源的经营收入中，用于小区物业管理费用占整个收入的最低比例，防止物业公司为牟取私利，过度利用社区资源或降低管理费用，从而激发矛盾。二是物业公司应该定期向业主公开收入来源信息，达到财务信息的共享，保障业主的知情权。三是对这部分收入的监督管理必须形成有针对性的财务监督制度，物业公司与业主委员会要保持及时有效地财务信息方面的沟通。

3、协商机制的预先制定。由于小区业主居住位置的不同以及各业主对生活环境的期望差异，共有资源在使用过程中可能会导致部分业主的不满，为了处理不同业主的意见及可能会出现的纠纷，所有的经营行为必须与业主委员会或业主代表达成高度一致，同时。物业公司与业主之间必须建立一个有效的协商机制，使双方在处理矛盾时有据可依。协商机制该如何制定，就需要针对小区特点进行磋商，这也是对物业服务企业管理运作能力的考量。

四、新型管理模式的优化

物业管理是服务行业，因此，服务水平的高低、服务技术的好坏、服务内容的规范，就成为业主评价物业管理水准的重要标准。但是，业主往往忽视了另一个方面，那就是“管理”也能够给业主带来巨大收益。物业管理的基本内容，就是对社区房屋及配套的设施设备和相关场地进行维修、养护、管理，维护环境卫生和相关秩序。照这个概念看来，“物业”并不包括人，也就是说，物业管理主要的内容是管理物业，而非管理人。明白这个概念，我们就不难看出，物业管理的本质，就是针对物的管理。而由于所有的物都是由人使用，所以，物业管理更离不开对人的服务。物业管理在中国发展了二十余年，最初是作为房地产售后服务的特征而一直保留了下来，在借鉴了国外发达国家的“物权产业管理”等概念后发展而成。现今我国物业管理要想打破传统模式，发展创新，就需要引进多元化的经营和管理模式，而多元化经营和人性化的管理是一对双生子，彼此共通共融，缺一不可。

在物业多元化经营当中，由于很大一部分利益涉及到对物业小区共有资源的利用，例如需要使用电梯两侧张贴广告，利用墙体进行墙体广告等等。这部分的广告收益涉及到共有资源的使用，在某种程度上会降低社区内业主的居住质量。

如何提高业主的居住舒适度，同时又能提高物业公司盈利水平呢?下面的利益平衡机制很能说明问题：

一方面，业委会可以很精确的限定物业公司对共有资源的使用范围和使用方式。这样就使其保持在一个合理的水平之内，对业主的生活舒适度不会产生本质性影响。另一方面，物业公司在对共有资源进行多元化经营的结果是增加收入，这样，业主交纳的物业管理费将会有所减少，因而对经营的心理抵触就会减少，双方的利益在这一点上达到一致，就会减少因为物业管理费难以收取而使物业企业退出小区管理的现象。第三，共有资源的合理利用，也可以为本小区内的业主提供生活上更多的便利、便捷，有利于提高居住质量。

物业管理作为一种无形服务具有自身的一些特点，而这些特点要求物业服务企业最好能够提供长期稳定的持续服务：①综合性，物业管理服务不仅包括物业共用部位和共用设施设备的维修养护，而且包括对物业管理区域内绿化、清洁、交通和公共秩序维护等内容，服务内容复杂；②持续性，与一次不同，物业管理服务的提供是一个持续的不间断的过程，物业服务企业必须保证物业共同部位的长时间完好和共用设施设备的全天候运行；③稳定性，严格的不动产登记制度和物业产权变更的高昂成本，使得物业服务业与其他服务业相比，业主具有相对稳定的特点，需要双方就物业的保值增值更好的沟通和协商。

物业公司的盈利模式范文篇8

计划生育政策导致家庭结构的转变，家庭养老功能正在逐步趋弱。然而，从各地方管理部门纷纷强调的“9073结构”（即90%的老人居家养老，7%的老人依托社区养老，3%的老人依靠专业机构养老）来看，居家养老在未来仍是主流。

国务院办公厅于2011年底印发《社会养老服务体系建设规划（2011-2015年）》（下简称《规划》），其中指出，目前我国是世界上唯一老年人口超过1亿的国家，且正在以每年3%以上的速度快速增长，是同期人口增速的5倍多。预计到2015年，老年人口将达到2.21亿，约占总人口的16%；2022年达到2.43亿，约占总人口的18%。

面对巨大的市场潜力，受限购政策之苦已久的众多房地产开发商们仿佛发现了又一片蓝海，纷纷朝着养老地产进发。从万科、保利等行业龙头企业，到区域性开发商，大大小小的企业都在涉足养老地产。甚至一些医疗机构和保险公司，也开始凭借自身优势介入养老地产行业。

然而，这块诱人的蛋糕，吃起来却未必好消化。

“养老地产根本没有回报模式。”北京某房地产开发商告诉《英才》记者，之所以说养老地产的模式不成熟，因为并不是老人住进来就行，项目中所有的医疗系统、保健康复系统、医院等一整套配套设施都得跟上。

“所谓‘养老地产没有稳定的盈利模式’或‘看不出在哪能挣钱’，这是相比于过去房地产开发的‘大投入大产出’来说的，过去地产商抓住一个机会就能一夜暴富，但在养老地产领域，是没有这种可能的。”北京太阳城集团（下简称太阳城）总裁朱凤泊对《英才》记者说道。

而谈到养老地产的特点，华高莱斯国际地产顾问（北京）有限公司策划总监、养老地产研究中心主任郝荣福向《英才》记者表示，养老地产与传统的住宅地产开发区别很大，住宅是一次性销售物业，与后期服务联系较弱。养老地产的本质类似于商业地产，注重后期运营，“在养老地产项目中，房地产公司应该是一个服务提供商或者运营商。”

卖房还是卖服务

养老服务包含许多方面，从《规划》来看，主要包括对健康老人、半失能老人以及失能老人不同程度的照料，从基本的洗衣做饭到专业化程度较高的康复医疗，这显然已经超出了房地产开发的传统范围。

传统住宅地产的开发商进入养老地产行业，在养老服务经验上并没有优势。

“健康老人以自主生活为主，更多选择自娱自乐，一般服务是辅助的服务，比如做饭、洗衣、打扫卫生或者组织兴趣小组等。但是失能老人则必须由护理人员护理，而护理人员须由民政部持证考核，要有护理经验和护理技能，具体到如何给老人翻身、导尿。”朱凤泊认为，很多开发商不愿意做服务运营，或者在这个领域没有经验，因此做起来就亏了本。

而在郝荣福看来，具有专业能力的医疗机构与保险公司，其实更适合经营养老地产：“开发商转型，其实也要依托这些机构来完成经营。”

医疗机构在与房地产公司合作时，主要输出其在医疗领域的管理经验，具体的服务内容包括提供护理培训、简单的诊治、医护人员的派驻等方面。此类医疗机构的收费模式是，向养老地产经营方收取一定比例的服务费。

创富（北京）创业投资管理有限公司医疗基金合伙人徐天宏在谈到医疗机构进军养老地产的盈

利模式时，对《英才》记者表示：“医疗机构还是更看重‘地产’的概念，因为除和地产结合外，单凭医疗、养老盈利的机构还很少。很多医疗机构选择独立开发养老地产，项目资金则通过引入投资方来解决。”

像太阳城这样的地产企业，并不愿意与医疗机构合作。“养老地产的利润本来就不高，如果再在医疗服务上购买别人的服务，利润空间就更小了。”朱凤泊表示。

此外，险资与养老地产也打得火热。保险公司尤其是人寿保险公司坐拥丰富养老客户资源，可以通过险种的设计与养老地产高度结合，甚至可以实现养老地产与保险产品的捆绑式销售。

然而，中国保监会于今年7月下发《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，以规范运作“防止以养老项目名义建设和销售商品房，防范以自用项目名义投资不动产”。这在某种程度上反映出，此前的险资投资养老地产，或许更偏向于不动产开发，而不是服务。

盈利模式未知

种种迹象表明，无论经验丰富与否，单纯依靠服务来盈利，在当前国内养老地产领域并不成熟。收取养老服务费用的细水长流，难以在短期内填满前期开发项目资金的大水池，开发商往往面临巨大的资金压力。

“至少在目前的中国，通过老年人购买服务的盈利能力还是比较弱的。相比养老地产的建造、投入，短期看来盈利回报还是比较低的。”郝荣福说。

在如何平衡项目资金上，房地产公司各显神通。

当前市场上养老地产开发通常是通过销售和服务配比的方式，来实现项目资金的平衡。尽管各个养老项目中物业销售与持有的比例不尽相同，但物业销售确实对资金的回笼有着重要作用，也因此有声音质疑养老地产“只卖房、不养老”。

朱凤泊向《英才》记者介绍，太阳城项目是通过销售70%的物业、持有30%的物业来实现资金的平衡：“这是一种循环关系，开发商并没把利润拿走，而是用利润直接作为老人服务的持有型物业了，企业通过配套服务来实现最终的盈利。”

除了进行物业销售，有很多养老项目开发商，选择通过会员制或押金制的方式来实现资金的平衡。

所谓押金制，就是一开始入住养老机构交付一笔很高的押金；而会籍制，则是通过购买会籍来入住，而这个会籍一般是可转让的。押金或会籍费通常会按照不同养老服务标准，分成若干个档次，从几十万元到上百万元不等，开发商可借此达到回笼资金的目的。

但养老地产界对此模式也存在争议，比如这种模式导致了物业使用权和产权的分离。朱凤泊表示：“民政部门很快会出台一些政策对养老地产的发展进行规范，会员制、高额保证金，将不允许再这样做。”

物业公司的盈利模式范文篇9

【关键词】盈利能力；利润分配；职工薪酬

中图分类号：F272.91文献标识码：A文章编号：1004-5937（2015）15-0034-04

一、引言

随着中国证券市场的发展和中国上市公司整体规模的扩大，上市公司已经成为中国经济发展领域一股举足轻重的力量。无论从上市公司市值和主要产业领域的影响力方面，还是从职工就业规模方面，都成为衡量中国经济整体运行的重要指标。上市公司通过自身发展和盈利能力的提升，不仅可以给广大股东提供现金和股权的回报，而且可以为上市公司职工平均薪酬水平的提升提供必备条件。对于上市公司来说，盈利能力提升可以带来较为丰厚的利润，而利润如何分配必须权衡公司长期发展战略、股东回报和职工平均薪酬水平之间的关系。在中国上市公司的发展过程中，由于证券市场法律法规不够完善和中国上市公司整体公司治理水平差强人意等问题导致公司盈利能力、利润分配和职工平均薪酬水平关系上存在诸多不尽合理的地方。突出表现在上市公司的“一股独大”问题上。无论是传统国有企业上市融资脱困还是民营企业上市发展，控制性股东都对公司治理产生重大影响。控制性股东往往过度考虑企业长期发展战略，而忽视对中小投资者的回报和公司职工的利益，其结果是造成对投资者不分红或少分红，对公司职工薪酬提升的动力缺乏。近几年来随着证监会不断推进法律法规的完善，以及大股东减持造成的股权集中度下降和职工对薪酬水平提高的压力增强，利润分配和职工平均薪酬方面已经得到有效改善。

因此，本文基于对盈利能力、利润分配和职工平均薪酬水平相关文献研究的基础上，运用2009―2013年中国上市公司数据对三者之间的联系，特别是公司盈利能力对职工平均薪酬水平的影响，以及利润分配政策对公司盈利能力与职工平均薪酬水平的关系产生的影响进行理论与实证分析。

二、相关文献和理论假设

（一）盈利能力与职工平均薪酬水平

在职工平均薪酬水平的影响因素方面，一般宏观研究较为关注地区、行业和所有制等方面的影响（Knightetal.，1995；Mengetal.，2001；Zhao，2002；Chenetal.，2005）。从企业层面来看，企业职工的人力资本是企业发展的重要财富（BeckerandMurphy，1992）。作为一系列“契约关系组合”的企业为职工提供较为满意的薪酬是一种十分重要的契约形式（Jensenetal.，1976）。当企业家通过提升企业盈利能力使企业有较好的发展前景时，必须通过适当提升职工薪酬水平使职工强化对企业和企业家本人的认同（Cheung，1983；Bowenetal.，1995）。企业盈利能力与职工薪酬之间是一种不完全的甚至是隐形的契约关系，如果盈利能力的提升没有兑现成实际薪酬的增长，必然会导致职工在工作中的消极态度（Hart，1988）。高水平薪酬成为企业送给职工的重要礼物，作为回报将换取职工的努力工作（Schmidt，1995）。基于以上分析，本文提出如下理论假设：

H1：上市公司盈利能力越高，职工平均薪酬水平就越高。

（二）盈利能力、利润分配与职工平均薪酬水平

企业盈利能力的提升为利润分配和职工平均薪酬水平提高带来可能，但三者之间的关系却十分微妙（Jensenetal.，1976）。如果企业领导者与职工之间达成某种隐形协议，就会侵蚀中小股东利益，也就是企业盈利能力提升后带来利润分配前的收益被企业领导者作为礼物转送给企业职工，那么用于利润分配的资金必然缩水，导致利润分配方案不利于投资者（Hellwig，2000）。当然也存在这种情况，企业领导者与投资者之间达成某种契约，为了保证将盈利能力提升获取的好处留给投资者，势必导致职工工资提高的预期落空（Paganoetal.，2005）。到底盈利能力提升如何平衡利润分配和职工平均薪酬的关系问题，即使在较为发达的证券市场中都很难定论，甚至较有影响力的理论分析也是十分缺乏的，对于新兴的证券市场来说就更难把握（Jacoby，2001）。

H2：上市公司对投资者的利润分配越高，职工平均薪酬水平越低。

H3：上市公司对投资者的利润分配对盈利能力促使职工平均薪酬提高的影响是负面的。

三、研究设计

基于相关理论分析和研究假设，本文以2009―2013年中国上市公司样本和数据对上市公司盈利能力、利润分配和职工平均薪酬水平进行实证研究。为了保证研究的规范性和准确性，数据样本以中国沪深两市A股上市公司为总体样本，以国泰安数据库为基础，剔除当年上市公司、ST公司、当年未进行利润分配的公司和数据不全公司，最终获得2009―2013年各年数据样本分别为：1654家、1688家、1745家、1786家和1847家。

（一）计量模型设定与相关变量定义

上市公司盈利能力、利润分配与职工平均薪酬之间的关系是本文研究的核心。基于文献综述和相关假设认为，上市公司盈利能力的提升势必会对公司职工平均薪酬水平有推动作用，而利润分配的程度成为职工平均薪酬提升的制约因素，同时结合其他相关理论研究，设定计量模型，构建反映公司盈利能力、利润分配对职工平均薪酬水平的影响模型：

构建含有交叉项且反映公司利润分配对盈利能力与职工平均薪酬水平关系的影响模型：

在上面两个式子中，因变量Wage表示公司职工平均薪酬；自变量中，PROA表示公司盈利能力，DISP表示公司利润分配以及盈利能力与利润分配的交叉项。根据经验研究和相关文献加入若干控制变量，Size表示公司规模，Lev表示公司资产负债率，TOP1表示大股东持股比例，Out_ratio表示外部董事比例，SOE表示国有股比例，Industry表示行业，District表示地区。

（二）相关变量定义和使用指标说明

根据计量模型设定，对涉及公司盈利能力、利润分配与职工平均薪酬水平的相关变量及其适用指标整理如表1。

表1中反映出的因变量为职工平均薪酬水平，用公司年平均薪酬体现，即支付给职工及为职工支付的现金员工工资减去高管薪酬后除以职工总人数；自变量中的盈利能力，在本文中选用总资产利润率予以体现，即当年利润总额除以总资产；自变量中的利润分配选用股利分配率予以体现，即当年现金股息总额除以当年净利润；其他相关控制变量详见表1。

四、实证检验

（一）描述性统计

表2为研究模型所涉及变量的描述性统计。

通过表2可以看出，无论是职工平均薪酬水平，还是盈利能力和利润分配情况，在上市公司整体上都存在较大差异，特别是职工薪酬水平在上市公司中确实区别很大，最小值为15827.45万元，最大值为402754.21万元，平均值为103668.29万元。

（二）回归分析

运用国泰安数据库，基于理论模型（1）和（2）进行多元回归分析，回归结果见表3。

通过上市公司职工平均薪酬水平影响多元回归分析结果，可以较为明确地考查公司盈利能力、利润分配与职工平均薪酬水平之间的相互关系。在表3的（1）栏中，公司盈利能力（PROA）与职工平均薪酬（Wage）在1%显著水平下正相关，说明中国上市公司盈利能力的提升确实有助于提高职工平均薪酬水平；利润分配（DISP）与职工平均薪酬在1%显著水平下负相关，说明利润分配的程度确实影响职工平均薪酬水平的提高。此外，公司资产规模（Size）、大股东持股比例（TOP1）和国有股持股比例（SOE）均与职工平均薪酬水平在不同显著水平下呈正相关关系；而资产负债率（Lev）和外部董事比例（Out_ratio）与职工平均薪酬水平在不同显著水平下呈负相关关系。以上回归分析结果与理论假设H1和H2吻合。

在表3的（2）栏中，公司盈利能力（PROA）与职工平均薪酬（Wage）在5%显著水平下正相关，说明中国上市公司盈利能力的提升有助于提高职工平均薪酬水平的结论较为可靠；公司盈利能力和利润分配的交叉项（DISP×PROA）与职工平均薪酬（Wage）在1%显著水平下负相关，说明利润分配会对盈利能力与职工平均薪酬之间的正相关关系产生负面影响。而其他控制变量的回归结果与（1）栏的回归结果类似，说明理论假设和回归过程的可靠性，具体结果详见表3，不再赘述。以上回归分析结果同样印证了理论假设H3命题。

五、研究结论及对策建议

本文通过运用2009―2013年上市公司数据对公司盈利能力、利润分配和职工平均薪酬水平进行了实证研究。研究发现中国上市公司盈利能力的提升确实对职工平均薪酬水平有提高作用，而公司利润分配水平的提高则会抑制职工薪酬水平的提高，同时利润分配水平也会对盈利能力与职工平均薪酬水平的正相关关系产生消极影响。该结论说明在中国证券市场不断发展以及上市公司治理水平不断提高的情况下，公司领导者对待股东和作为重要利益相关者的职工之间的态度确实存在十分微妙的关系。公司领导者在面临“股东至上”原则和来自公司职工有形和无形的压力前往往处于两难境地，如何在两者之间进行科学有效的权衡是摆在公司治理研究领域和实践领域的学者和企业人士进一步研究和思考的问题。当然，本研究还有一个重要但容易忽视的结论，就是困扰中国证券市场的“一股独大”问题正在悄悄发生改变，随着证券市场法律法规的不断完善、上市公司治理水平的不断提高，以及控制性股东持股比例的不断下降，控制性股东单纯考虑自身利益，唯自身利益诉求行事而忽视企业职工和中小投资者的态度已经发生变化，公司管理层在考虑长期发展战略的同时，已经受到来自公司职工和广大中小投资者的压力，在职工工资薪酬水平和利润分配方面有了较为明显的转变。

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[9]Bowen，RobertM.，LarryDucharme，ShoresD.Stakeholders'ImplicitClaimsandAccountingMethodChoice[J].JournalofAccountingandEconomics，1995，20（3）：255-295.

[10]Hart，OliverD.IncompleteContractsandtheTheoryoftheFirm[J].JournalofLaw，EconomicandOrganization，1988，4（1）：119-139.

物业公司的盈利模式范文篇10

【关键词】广播电视网站盈利模式盈利困境突围策略

自1996年10月广东人民广播电台在全国率先触网以来，全国地级以上的广播电视台都创办了自己的网站。可经过10多年的探索，除央视网、国际在线、金鹰网等少数几家开发较好外，其余大部分广播电视网站运营都较差，鲜有广告主光顾。绝大多数广播电视网站要么简单移植传统电视运营模式，要么照搬其他网站的运营方式，缺乏适合自身特色的清晰盈利模式，自然难有显著的盈利业绩。据统计，2008年中国网络广告达118亿，但“其中绝大部分是商业门户网站的广告业绩，广播电视网站广告收入仅占很小一部分”。①

尽管广播电视网站遭遇盈利困境的原因是多方面的，但“盈利模式的缺乏”却是不少广播电视网站一直以来“致命的痛”。现代管理学之父彼得?德鲁克（(peterf.drucker)）提出“当今企业之间的竞争，不是产品之间的竞争，而是盈利模式之间的竞争”。时代华纳前首席执行官迈克尔?邓恩（michaeldunne）提出“经营企业过程当中，盈利模式比高技术更重要，因前者是企业能够立足的先决条件。”盈利模式关系到企业兴衰成败，是竞争制胜的关键。广电网站要想获得成功就必须从制定成功的盈利模式开始。

广播电视网站盈利模式的内涵及构建要点

广播电视网站的盈利模式，是为实现用户价值最大化，把能使广电网站运行的内外各要素整合起来，形成一个完整的、内部化的或利益相关的、高效率的、具有独特核心竞争力的运行系统，并通过最优实现形式满足用户需求、实现用户价值，同时使系统达成持续盈利目标的整体解决方案②。

从根本上讲，盈利模式的实质，是以自己核心竞争优势，满足用户尚未满足的需求，实现用户价值最大化，建立自身盈利支柱。而目前很多广播电视网站的现状是：对网站与传统广电的用户需求差异并未深入洞察，对用户未满足的需求缺乏了解，并未针对用户偏好“量身定做”内容。对自身的核心优势也缺乏认真总结，更缺乏差异化竞争战略。因此要构建盈利模式，应把握如下战略要点：

洞察目标受众视听偏好。实现持续盈利的关键是满足目标受众尚未满足的需求，当前广电网站目标受众尚未满足的视听偏好究竟是什么？在鱼龙混杂的海量视频中，渴望便捷寻找精品，并能免费欣赏；渴望自由选择视频的播放时段和播放内容；渴望参与公众关注的社交活动、体验实现自我价值的需求；在追求成本最小化的网站团购活动中，渴求公信力较强的网络营销平台，消解信用忧虑等。而这些需求的真正满足，将是撬动广播电视网站经营的关键。

发挥自身核心专长。实现用户价值最大化，建立自身盈利支柱，必须发挥自身核心专长。而广电网站的核心专长究竟是什么？主要体现在内容和渠道两方面。在内容方面，一是丰富的音视频资源，可以进行跨媒体广告售卖，多年累积的音视频数据库，便于进行个性化付费浏览；二是特殊的采访授权资源，专业的采访团队；三是拥有大批名记者名编辑和名主持、名编导名摄像等，都是吸引很多受众关注的名人资源。在渠道方面，与其他网站相比，广播电视网站真正拥有难以模仿的竞争优势是：所依靠的传统广播电视具有较强的渠道公信力，强大的活动号召力，为本土社群用户“伴随无缝服务”更便捷，庞大的历史数据库和品牌资源，专业的采编队伍，受众本土参与活动更便捷等。

建构差异化竞争战略。广电网站怎么扬长避短满足目标受众的偏好？如何科学构建广电网站的盈利支柱？根据“田忌赛马”原理，用广电网站的“下等马”对全国性门户网站的“上等马”，将草根视频上传、互动分享交流等“上桌赌本”视作广电网站的“下等马”，对付商业视频网站成熟的互动模式这匹“上等马”。因公民新闻时代，微博、博客、拍客等新闻传播渠道众多，加上同城媒体新闻同质竞争激烈，因此本土新闻创造独特优势比较困难，也不是撬动广电网站盈利的唯一的核心竞争优势，因此被视作“中等马”，对付全国性商业门户网站在地方滚动新闻方面鞭长莫及的“下等马”。将传统广播电视及其网站平台具有的较强的渠道公信力、强大的活动号召力、为本土社群用户“伴随无缝服务”更便捷，庞大的音视频数据库、专业的采编团队和名流资源等真正的核心竞争优势视作“上等马”，对付全国性门户网站在这些方面相形见绌的“中等马”。这与“蓝海战略”、避开竞争对手的优势领域，将自己核心专长发挥到极致的原理不谋而合。

广播电视网站盈利模式的构建策略

1．以“精品视频免费欣赏”开展“跨媒体广告售卖”

在鱼龙混杂的海量视频中，网民尚未满足的需求是便捷寻找精品，并能免费欣赏。

与一般商业网站缺失大量正版音视频资源不同，中国广播电视网站拥有大量原创的高质量音视频资源。央视网的资料显示，中央电视台旗下的中国网络电视台（cntv）潜在拥有的内容除中央电视台每天750小时的节目资源外，还有常年所积累下来的40万小时影像资料。另外，我国广播电视节目能播放的音视频资源只占总产量的20%，80%音视频资源因传统广播电视时段有限，且因节目定位和风格匹配等原因，只能束之高阁，被闲置浪费，这些音视频素材完全可以成为广电网站的重要经济增长点。

以大量正版的音视频资源，开展“跨媒体广告售卖”，成功实践的典型是美国的视频分享网站hulu网（hulu.com）。该网由美国国家广播环球公司（nbcuniversial）和新闻集团（newscorp）于2007年3月合作创办，这两大广播影视巨头丰富的内容资源，加上风险投资支持，使hulu网坚持正版路线。网站免费提供以电视节目和电影为主的画质清晰的视频资源，2010年3月1日，美国市场研究服务公司comscoremediametrix公布的数据显示，hulu.com2009年12月的电影和电视节目点击量超过10亿次，创下了历史新高。虽然在视频流量上仅占美国的1%，却获得了美国视频广告市场33%的份额。hulu也被看作全球流量最大视频分享网站youtube最为强大的未来竞争对手③。

除hulu主打售卖的正版影视节目外，广播电视新闻也可以实施“跨媒体售卖”。广播电视网站可借助传统电视专业采编人才优势，开展视频新闻附带广告营销，在视频网站首播和转载中扩大广告效应，将记者拍摄的视频新闻中插入冠名广告、题花广告等在视频网站中首先传播，利用百度、google等工具搜索，不少公众关注的有独特价值的重大新闻，必将被门户网站转载，也附带将广告转载，扩大插播和附带广告的传播效应。美国新闻注册公司2010年给几百名记者配备flip高清摄像机，并在记者视频新闻报道中插播广告，借助视频网站平台和相关网站转载传播，扩大广告效应。在两个半月内，记者拍摄新闻节目所带来的视频广告收益，就足以支付购买这些高清摄像机的高额成本④。

2．以“自由点播捆绑实惠”开展“付费收视”

“捆绑付费”模式的基本原理是：利用三网融合的契机，将优秀的电视节目、较便宜的语音通话业务、快捷的宽带服务打包处理，根据分享优秀节目套数的多寡、语音通话时长的优惠差异等，针对不同用户需要进行“分众传播”。因其一般收费远远低于现有宽带、语音通话、闭路电视服务分别收费的总和，以价格实惠、成本最小化优势吸引用户。

就中国而言，2010年国家政策助推“三网融合”，鼓励电信和广电相互进入，并适当向广电倾斜，广电将得以进入网络电话（voip）市场和宽带接入市场，提供三合一打包业务（tripleplay），即网络电视不仅仅提供tv视频类业务，还可以同时提供语音通话、网上信息浏览、即时消息聊天等电信和互联网业务，且可同步进行，实现在一个终端上多种业务的复合体验。因此，中国广播电视网站还可利用“三网融合”的契机，创造性模仿境外先进经验，对用户进行“分众传播，捆绑收费”。

在西欧、美国、中国香港已有一些运营商成功开展这种捆绑付费业务，如法国的free和neuf、意大利的fastweb以及西班牙的jazztel、美国的rtc公司，其中最典型的是意大利的fastweb公司。该公司在1999年9月成立之初，并没有传统电信网络和客户资源，为了争抢宽带用户，fastweb公司非常注重通过宽带内容吸引客户。该公司在意大利率先通过光纤网络和先进的ip技术，为企业和住宅客户提供多种业务，包括语音业务、互联网业务、数据业务、视频业务等三合一服务（tripleplay），通过这些业务的灵活打包、组合消费，而且价格与当地电话服务供应商所制定的语音费率相比具有较大的竞争力。fastweb设计了多种方式方便用户以最低的价格门槛获得iptv业务，基本的月服务费用为20欧元，以低成本高回报的方式吸引新用户的不断加盟。到2005年底，fastweb的互联网家庭用户达480万，arpu值（averagerevenueperuser，每个用户平均收入）猛增至911欧元，雄居欧洲各国之首⑤。

在以独家内容资源吸引用户“自由点播”方面，业绩最突出的是中国香港电讯盈科公司（pccw）。提前播放美国大片，同步独播重大体育赛事等是其吸引受众点播的撒手锏。香港pccw独家签约espn、starsports，以提供独家所有的体育节目，还与好莱坞电影公司合作提供美国大片，pccw以内容为中心的运营策略正是网络电视运营的精髓，从而帮助其迅速吸引大量用户，并在2006年底开始实现赢利。2007年初pccw更是以2亿美元的天价获得2007～2010年英超在香港地区的独家电视转播权，竞争的天平迅速倒向pccw。截至2005年底，电讯盈科的网络电视用户数已超越50万，市场占有率达39%，而服务渗透率则达到了全港家庭用户数的25%，成为目前全球最大的商用iptv系统⑥。

3．以强大的公信力开展“渠道营销”

在受众方面，团购等“渠道营销”能满足受众成本最小化需求。根据经济学领域“理性经济人”理论，除针对一些特殊人际关系外，理性经济人在同等情况下都尽可能追求成本最小化，个人利益最大化，节省成本的不懈追求，使一些打折和团购信息在网民中非常走俏。但在一般网站团购，很多网民非常担忧信誉问题，而广电网站，有传统媒体的权威性、公信力支撑，相对就更可信更放心。除渠道公信力外，还有广电网站和本土受众广泛联系的公共关系资源，都是开展团购等渠道营销实现盈利的重要保证，也是全国性门户网站难以企及的核心竞争优势。

网络团购等“渠道营销”，在美国、日本、韩国大获成功。我国网络购物、电视购物也正呈现新的发展势头，但广播电视网站却没有很好地利用现有的独家资源，实现网台联动立体营销，将广播电视购物与网络购物紧密结合，不能不说是一种资源浪费。在全国上百家广播电视台运营的广播购物与电视购物公司中，仅有湖南广播影视集团与湖南卫视旗下的快乐购物、中央电视台的中视购物、上海文广集团的东方购物、江苏卫视的好享购物等极少数几家购物频道在网络购物中展现风姿。

其中最典型的，是湖南广播影视集团与湖南卫视共同注册成立的快乐购物有限责任公司（简称快乐购），它创新性地复制了国外已比较成熟的电视家庭购物盈利模式，通过与地方电视台合作的方法，在短短两年中，将“连锁店”开到南京、扬州、广州、宁波等20余个城市。与此同时，快乐购还积极寻求多媒体立体合作，构建多通路家庭购物平台作为其通路的重要补充。2006年6月6日，快乐购网站happigo.com上线运营，快乐购网站主要功能是产品销售，并提供平台和与消费者、商户进行沟通交流。另外2008年1月2日快乐购会员专刊《mygo》新鲜出炉，由此快乐购以跨区域连锁和电视直播为主要特色的多媒体家庭购物网络渐成规模，凭借“媒体零售”和“零售媒体”的杂交优势一鸣惊人。2007年湖南广电新兴家庭购物频道快乐购仅成立一年就创造了1个亿的销售业绩。

4．以强大的号召力开展“活动营销”

广电网站完全可以利用传统广电强大的活动号召力，贴近受众兴趣，突出受众关联，开展活动营销。按照美国学者唐?舒尔茨提出的4r营销理论，随着市场的发展，传媒需要从更高层次上，以更有效的方式，在传媒与受众之间建立起有别于传统的新型的主动性关系。因此不管是公益性活动和商业性活动营销，只要与受众的利益、声誉、兴趣产生关联（relevance），和受众有直接或间接的利益、兴趣产生关系（relationship），能得到参与的快感、利益的回报、主张的表达、形象的公众呈现、知名度提高等回报（reward），就能调动受众参与的积极性，或引起受众积极的反应（reaction）。大量受众通过广电网站互动或手机短信投票等方式积极参与，聚集受众注意力就具备商业开发的潜力，就可激起商家冠名广告的兴趣，为广电网站创造良好的盈利契机。

广电网站的活动营销分为公益活动营销和商业活动营销。在公益活动方面，重庆市在“争光贡献奖”评选、“十大杰出青年”评比、“十大女杰”评比等活动中，通过广播电视及其网站宣传，并将其网站作为入口，供网民充值投票，网民也可通过手机短信评选。广电网站在方便网民互动评选的同时，自身知名度得到提升，并实现了广电网站及广电集团的整体盈利。

在商业活动营销方面，广电网站可借鉴创意网站“猪八戒网”的经验。该网针对广电网站有广告欲望，受众有参与创意体验的需求，提出系列广电网站广告语创意征集活动。该网与电视台合作，不仅能授予参与者亮相电视台的机会，而且对最佳创意语制作者以颇有吸引力的奖金，与受众利益、声誉产生关联，调动起受众参与的积极性。该网与河南电视台合作的一期节目“创意时代”，就有不少网民提供很有创意的广电网站产品广告语，获得评委和广大观众的好评，也得到不少广电网站的资金回馈。

注释:

①曾静平：《中国广播电视网站现状分析与发展对策》，《中国广播电视学刊》2008年第8期

②李振勇：《商道逻辑成功盈利模式设计指南》，水利水电出版社2009年版

③李铁成：《视频分享网站youtube和hulu的比较研究》，《当代电影》2009年第5期

④stopleavingmoneyonthetable“editor＆publisher”sep2010,issue9

物业公司的盈利模式范文1篇11

毕业论文

题目浅谈对企业盈利能力分析的体会

入学年月___2012春_____

姓名______张妮_____

学号__[1**********]__

专业____会计学_____

联系方式__[1**********]__

学习中心山西运城学习中心

指导教师______________

完成时间____年____月____日

摘要：随着经济全球化的发展，我国经济正在逐步融入世界范围的经济大潮中。企业已经或正在步入战略经营管理时代，而盈利能力是企业生存力、发展力、创新力、应变力、凝聚力和承载力的基础和综合体现，也是竞争力强弱的首要标志。因此，企业盈利能力的分析变得越来越重要。企业的盈利能力分析是为了实现企业战略目标,运用特定的指标和标准,采用科学的评价方法,对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。盈利能力是企业赖以生存的首要标志,所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员，都日益重视企业盈利能力的分析。本文以企业盈利能力分析为论述对象，从财务因素和质量因素两方面分析企业的盈利能力，使企业盈利能力分析更加科学化、合理化，满足企业各利益相关者的需要。

关键词：盈利能力分析；财务因素；盈利质量

目录

一、企业盈利能力分析的概述…………………………………………1（一）研究背景………………………………………………………1

（二）研究意义………………………………………………………1

（三）研究现状及发展趋势…………………………………………2

（四）本文的研究内容………………………………………………3

二、企业盈利能力的影响因素…………………………………………3

（一）企业盈利能力的概念………………………………………3

（二）影响企业盈利能力的财务因素分析…………………………3

（三）影响企业盈利能力的质量因素分析…………………………4

三、企业盈利能力分析的指标体系……………………………………5

（一）企业盈利能力利润指标的选择与分析………………………5

（二）企业盈利能力质量指标的选择与分析………………………8

四、结合实例对企业的盈利能力进行综合分析………………………9

（一）A公司的情况概述…………………………………………9

（二）A公司盈利能力综合分析……………………………………10

五、结束语………………………………………………………………11参考文献………………………………………………………………12

一、企业盈利能力分析的概述

（一）研究背景

企业盈利能力的分析是企业财务分析的一个重要组成部分，在企业财务分析体系中，盈利能力不仅是核心指标而且影响着财务分析的其他方面。企业作为市场经济中最活跃的力量，盈利能力是企业生存与发展的基本要求，是衡量企业经营经营业绩的集中体现，对企业生产经营活动发挥着重要的指导作用。企业的经济效益好，盈利能力强，则这个企业一定充满生机和活力，企业发展前途必然广阔。如今，国家经济发展迅速，金融市场日益完善和成熟，但同时也都面临着日趋激烈的国际市场竞争。市场环境的快速变化给企业管理带来了巨大的影响，企业财务分析工作，尤其是盈利能力分析工作，面临的挑战更为艰巨。面对复杂多变的国内外经济形势以及激烈的市场竞争，企业已经充分认识到财务分析尤其是盈利能力分析的重要性。但在实际工作中，受各种因素影响，通常只注重企业的财务指标，而忽视对企业盈利能力的稳定性和持久性的分析，即盈利质量的分析。企业管理者应高度重视盈利能力分析工作，采取各项措施提升分析质量，将盈利能力分析作为改善企业管理的有效工具，以促进企业可持续发展。

（二）研究意义

盈利是指公司获取利润的大小，是公司价值的根本性来源。盈利能力分析是指对企业获利能力情况的分析，是正确评价公司价值的重要组成部分。持续稳定地经营和发展是企业盈利的基础。而最大限度的盈利是企业持续稳定发展的目标和保证。只有在不断盈利的基础上，企业才可能发展；同样，盈利能力较强的企业发展前景会更好。因此，无论是投资人、债权人还是企业经营管理者，越来越重视企业的盈利能力分析。

1.对于债权人来讲，利润是企业偿还债务的最终来源,只有企业具有较强的盈利能力和稳定的现金流入量，才能保证偿还到期债务。企业发生债务关系时,债权人只有在审查债务企业的偿债能力,而企业盈利能力的强弱决定着偿债能力的强弱。因此,分析企业的盈利能力对债权人是非常重要的。

2.对于投资人来讲，企业盈利能力的强弱更是至关重要。投资人关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析,是因为利润是其股利收入的唯一来源，企业盈利能力提高会使股票价格上升,从而使投资人获得较高的资本收益。

3.对于企业管理者来讲，他们关心的不仅仅是盈利的结果，而且包括盈利的原因及过程。所以，我们利用有关指标对盈利能力进行分析，不仅能反映和衡量企业经营

业绩，又可以及时发现经营管理中存在的问题与不足，并采取有效的措施解决这些问题，使公司不仅利用现有的资源更多地盈利，而且使公司盈利能力保持持续增长，最大化公司价值。

（三）研究现状及发展趋势

1.西方企业盈利能力分析的研究现状及发展趋势

西方的盈利能力分析大体上也经历了四个阶段:观察性的盈利能力分析、统计性的盈利能力分析、财务性的盈利能力分析、以及战略性的盈利能力分析。

19世纪以前，西方企业的主要组织形式是合伙制，进而逐渐成为了家族产业。这些企业规模很小，对其进行盈利能力分析的意义不大，主要是以观察为主。随着工业革命的发展，企业的经营权和所有权分离，企业管理者为了加强资本所有权控制和公司内部控制，对企业盈利能力分析的需要大大增加，但这一时期的分析指标是统计性的，如产量、产值、销售收入，利润等单个统计指标。进入20世纪后，随着资本市场的发展和所有权与经营权的进一步分离，美国学者亚历山大·沃尔提出采用资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率等五个指标对企业盈利能力进行分析，其后，英国管理专家罗斯、彼得·德鲁克等在此基础上对其深化分析。20世纪90年代后期以来企业盈利能力已从传统意义上的财务分析，向更加注重有机结合与互动影响的战略性的盈利能力分析方向发展。

2.我国企业盈利能力分析的研究现状及发展趋势

我国对于企业盈利能力的分析研究起步较晚，大体上经历了三个阶段:70年代以前的以实物产量为主的盈利能力分析；80年代以产值和利润为主的盈利能力分析；90年代以来的综合性的盈利能力分析。

20世纪70年代以前，我国实行计划经济，管理体制高度集中，政企不分，国家对国有企业的分析不重视价值和成本的考核，只从实物和产出的角度分析。1978年改革开放后，国有企业开始实施放权让利式改革，企业的经营自主权逐步扩大，国家从价值的角度开始强调经济效益方面，开始注重企业的利润、成本、产值等价值指标的考核。20世纪90年代以来，我国经济工作重心转移到调整结构和提高经济效益上来以后，对企业盈利能力的分析更加注重效益指标。对企业的盈利能力分析也有以利润为主向综合性分析过渡。

企业盈利能力分析指标体系的理论发展过程是循序渐进的，是从单个的统计财务指标，到多个财务指标，再到综合性财务指标来反映企业的盈利能力。随着构建盈利能力的指标体系的理论发展，我们对企业盈利能力的分析也更加全面化、合理化。

（四）本文的研究内容

本文以企业盈利能力分析为论述对象，从财务因素和质量因素两方面分析企业的盈利能力，使企业盈利能力分析更加科学化。

第一部分结合自己实习过程中的体会，指出企业盈利能力分析的紧迫性和重要性，又从国内外两方面分析了不同经济发展时期对企业盈利能力分析的不同要求，论述企业盈利能力分析对不同利益主体的重要性。

第二部分首先简单介绍了企业盈利能力的概念，在此基础上多角度分析了影响企业盈利能力的财务因素和质量因素，从而对合理构建企业盈利能力分析指标体系提供一个理论基础。

第三部分结合实际工作经验，选取主要指标对企业盈利能力进行分析，深入分析每一个影响企业盈利能力的财务因素和质量因素，从而构建企业盈利能力分析指标体系，使指标体系更加合理化。

第四部分综合分析企业的盈利能力，通过对所实习企业的调查分析，结合企业实例，详细分析影响企业的各项指标。

二、企业盈利能力的影响因素

（一）企业盈利能力的概念

企业的盈利能力是企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力体现着企业在某一会计期间的销售收入实现水平和资产的运营效率，也是企业各环节经营成果的具体体现，预示着企业未来持续发展的可能。

企业盈利能力的分析目的，是了解企业的盈利水平和发展趋势。利润率的高低对我们进行盈利能力分析具有至关重要的作用。但我们在分析企业盈利能力时，不仅要对企业盈利能力的财务因素分析，从生产经营、资产、所有者角度选取指标进行总量分析，还要在此基础上对企业盈利能力的质量因素进行分析，把握企业盈利的稳定性和持久性。

（二）影响企业盈利能力的财务因素分析

1.生产经营盈利能力分析

生产经营业务的盈利能力是指在企业实现一定营业收入或消耗一定资金而取得的利润额，它反映企业在生产经营活动中赚取利润的能力，是企业最基本的盈利能力，是其他盈利能力的基础。企业经营管理能力包含的企业规模、产品结构、营销能力等，都会影响企业的盈利能力。

（1）企业的规模对企业盈利能力的影响

企业规模是企业的生产和经营规模，它表明劳动力、生产资料和商品在企业内集中的程度，反映企业生产和经营能力的大小。一般来说凡是构成企业规模的要素都可作为划分企业规模的标准。企业规模直接影响产品的各项成本和费用，最终影响利润额。规模经济产生利润的来源可分为生产的规模经济、交易的规模经济、储藏的规模经济、专业分工的效益四个方面。

（2）企业的产品结构对企业盈利能力的影响

产品结构是指一个企业生产的产品中各类产品的比例关系。产品结构的变动影响企业的全局，企业的生产经营活动就是围绕着产品展开的。产品结构反映了企业生产要素的利用状况及满足社会需求的程度，企业的产品只有得到社会需求的认可，才能实现产品的销售收入。

（3）企业营销能力对企业盈利能力的影响

在市场经济条件下，企业的营销能力还取决于企业根据其内部和外部环境所制定的营销策略。如果企业能以适当的产品、适当的价格，采用适当的分销渠道、适当的方式销售给尽可能多的买者，并使之较为满意，则企业的盈利能力就会随之增强。

2.资产盈利能力的分析

企业从事生产经营活动必须具有一定的资产，企业要盈利，必须对资产进行合理的配置，并有效运用。企业生产经营管理的过程就是对资产不断运用的过程。公司在一定时期占用和耗费的资产越少，获得的利润越大，资产的盈利能力越强，经济效益越好。也就是说，资产的运转效率越高，盈利能力就越强。只有资产的利润率高于社会平均利润率，企业才能够吸收投资，获得长远发展。

3.所有者投资盈利能力分析

企业所有者投资是企业总资产减去负债后的余额。所有者投资的目的是为了获得投资报酬，一个公司投资报酬的高低直接影响到现有投资者是否继续投资，以及潜在的投资者是否追加或重新投资。这就要考虑净资产报酬是否满足投资者的利益要求。

（三）影响企业盈利能力的质量因素分析

企业披露的数据与实际利润会存在差距，这就反映了盈利质量。在评价一个企业的盈利能力时，应结合经营现金净流量来分析。经营现金净流量分析可视为对盈利能力的补充分析，反映了盈利质量。同时，还要关注在连续几个会计期间企业盈利的稳定性和持续性。盈利质量实质上是广义的盈利能力分析的一部分，对盈利质量进行分析的最终目的是更准确地分析公司盈利的稳定性、持续性及企业现金保证程度。

1.企业现金的保证程度

会计利润表中的会计收益并不能反映企业的真实收益，它仅仅代表的是企业的账面价值，而不是企业可自由支配的资产的增加，企业的生存、盈利和发展主要依靠的是现金而不只是报表中账面价值。在现代社会中，商业信用成为企业之间购销的主要方式。企业的销售额越大，涉及的赊销业务就可能越多，这就要注重收现能力的提高。现金周转不畅，会影响企业的生存和发展，进而影响企业的盈利能力。一般认为，会计盈利的现金保证性越强，其未来不确定性就越低，会计盈利的质量也就越高。

2.盈利的持续性

盈利的持续性越强，盈利质量就越高。企业在一定期间内获得利润的最主要、最稳定的来源是营业利润，而营业利润的主要来源是企业的主营业务，由于企业的主营业务具有重复性、经常性的特点，因此由主营业务产生的营业利润具有相对的持续性。因此，主营业务突出的公司，其盈利质量较高。

3．盈利的稳定性

盈利的稳定性是企业盈利水平变动的基本态势，影响盈利稳定程度的主要因素是盈利结构，盈利结构与会计确认原则对公司盈利质量的分析评价具有关键作用。盈利结构是指收益组成项目的搭配及其排列、盈利的业务结构与盈利的地区结构。剖析公司的盈利结构，可以得知公司盈利的主要项目是什么，分析盈利质量如何，盈利总额发生增减变动的影响因素有哪些，从而帮助公司找出有利因素和不利因素，有针对性地采取措施，促使其提高盈利质量，并对未来的盈利能力做出预测。

三、企业盈利能力分析的指标体系

（一）企业盈利能力利润指标的选择与分析

1.生产经营盈利能力分析指标的选择与分析

（1）销售净利润率

销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之间的比率，表明企业在一定时期销售收入获取利润的能力。其计算公式为：

销售净利润率=净利润/营业收入×100%

该公式可以理解为每一元营业收人带来的净利润的多少,表示营业收人的收益水平。净利润额与销售净利率成正比关系,销售净利率低，表明企业净利润额低。销售净利率与营业收入成反比关系，营业收入的增加并不能使销售净利润提高，净利润必须同时增加，才能使销售净利率提高。总之，该指标数值越高越好，数值越高表明企业盈利能力越强。通过分析销售净利率这一指标，可以促使企业在扩大销售的同时注意改进经营管理，提高盈利水平。

（2）营业利润率

营业利润率是指营业利润与营业收入之间的比率，表明企业经营活动的获利能力。其计算公式为：

营业利润率=营业利润/营业收入×100%

其中，营业利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息和所得税前的利润。营业利润率越高，说明企业销售商品的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

（3）息税前利润率

息税前利润率是指息税前利润与营业收入之间的比率，息税前利润是利润总额与利息支出之和。其计算公式如下：

息税前利润率=息税前利润/营业收入×100%=（利润总额+利息支出）/营业收入×100%该指标反映企业总体的获利能力。息税前利润率的分子是在营业利润的基础上加上投资收益和营业外收支净额，分母一般为产品销售净收入。该指标越大，说明企业的整体的盈利能力越强。息税前利润率这一指标会对短期投资者和债权人的投资收益产生直接影响。

2.资产盈利能力分析指标的选择与分析

（1）总资产收益率

总资产收益率是公司一定时期内实现的收益总额与该时期公司总资产平均余额的比率。它是评价公司资产综合利用效果、公司总资产盈利能力以及公司经济效益的核心指标。其计算公式如下：

总资产收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额×100%

总资产收益率高，说明公司资产的运用效率好，也意味着公司的资产盈利能力强，所以，这个比率越高越好。评价总资产收益率时，需要与公司前期的总资产收益率、同行业其他公司或先进公司的这一比率进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于公司加强经营管理。

（2）长期资本收益率

它是收益总额与长期资本平均占用额之比，可以说明公司运用长期资本赚取利润的能力。其计算公式如下：

长期资本收益率=收益总额/（平均长期负债+平均所有者权益）×100%

其中，收益总额=息税前利润-短期利息=税前利润+长期资本利息。该公式可以理

解为运用每百元长期资金可以赚取多少利润，体现了公司吸引未来资金提供者的能力。长期资本收益率是从长期、稳定的资本投入角度，考察该部分资本的回报，以此衡量公司的盈利能力。

（3）成本费用利润率

成本费用利润率是企业一定时期的利润总额与企业成本费用总额的比率，它是从投入产出的角度衡量企业盈利能力的，具体计算公式如下：

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%式中成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用。该公式表明每付出一元成本费用可获得多少利润，该项指标越高，表明企业为获得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，企业经济效益越好，盈利能力越强。

3.所有者投资盈利能力指标的选择与分析

（1）净资产收益率

净资产收益率是指企业一定时期内的净利润与平均所有者权益之间的比率。表明公司股东权益投入所获得的投资报酬。计算公式如下：

净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100%

其中，净利润是指税后净利。所有者权益是指公司资产减去负债后的余额，包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。

净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。该指标充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系。净资产收益率既可直接反映资本的增值能力，又影响着公司股东价值的大小。该指标越高，说明投资带来的收益越高，企业盈利能力越好；反之，说明投资带来的收益低，企业的盈利能力弱。

（2）资本保值增值率

资本保值增值率表达了企业资本即所有者权益的保全和积累增加比率，反映的是企业规模扩大及资本的运营效益与安全状况。其计算公式如下：

资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%

该指标表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。该指标通常应大于100%。

（二）企业盈利能力质量指标的选择与分析

1.企业现金的保证程度（1）净资产现金回收率

净资产现金回收率是经营活动现金流量净额与平均净资产之间的比率，其计算公式为：

净资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均净资产×100%

该指标是对净资产收益率的有效补充，对那些提前确认收益而长期未收现的公司，可以用净资产现金回收率与净资产收益率进行对比，从而补充观察净资产收益率的盈利质量。

（2）盈利现金比率

盈利现金比率，也称盈余现金保障倍数，这一比率反映公司本期经营活动产生是现金流量净额与净利润之间的关系。其计算公式为：

盈利现金比率=经营活动现金流量净额/净利润×100%

在一般情况下，盈利现金比率越大，公司盈利质量就越高。如果比率小于1，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使公司盈利，也可能发生现金短缺。

2.盈利的持续性

盈利持续性是企业拥有长期竞争优势的外在表现。不同的利润来源及其各自在利润总额中所占比重，往往能反映出企业不同的经营业绩和经营风险。

(1)营业利润占利润总额的比重

营业利润占利润总额比率=营业利润/利润总额×100%

该指标客观地公司的经营业绩，代表公司的经营管理水平。经营性利润是公司的主营业务利润，是持续性利润。营业利润占利润总额比重越高，公司利润的持续性就越强，盈利质量就越高。反之，盈利质量就越低。

(2)营业外收入净额占利润总额的比重

营业外收入净额比率=营业外收入净额/利润总额×100%

营业外收入是企业在非生产经营中取得的，具有极大的暂时性和偶然性。虽然可以增加企业的利润，但并不能说明企业的经营业绩越好，盈利持续性强。

3．盈利的稳定性

利润的稳定性是指公司连续几个会计年度利润水平变动的波幅及趋势，取决于公司业务结构、商品结构等稳定性。

(1)营业利润增长率

营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润额*100

该指标反映了营业利润的变化趋势。该指标值如果连续几年大于0，说明企业的营业利润逐年增长，主营业务发展良好。该指标值越大，说明企业的主营业务发展越快，企业的未来收益就越具有良好的预期。

(2)经营现金流入量结构比率

经营现金净流入量结构比率=经营活动产生的现金净流量/现金净流量总额*100%现金径流量总量包括经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量以及筹资活动产生的现金净流量。该指标比率越高，说明公司通过自身经营实现现金能力越强，利润的稳定性较强、盈利质量较好。

四、结合实例对企业的盈利能力进行综合分析

（一）A公司情况概述

下面案例是结合自己实习经历，通过对实习企业的盈利能力调查，采用真实数据对企业的盈利能力进行简单深入的分析。

A公司是一家房地产开发企业，成立于2003年，公司资金雄厚，生产经营能力强大。公司主营房地产投资、开发、销售、经营。目前已发展成为山西省内一家较具实力的房地产企业。下面表格是近两年的一些基本数据：表一：基本数据

（二）A公司盈利能力综合分析

1.A公司财务因素分析表二：

从表二可以看出，A公司2012年销售净利润率、营业利润率、息税前利润率较上年相比，都有所提高。它们从不同角度，揭示了营业收入与不同利润的关系。但最终都说明了公司的经营盈利能力增强。

总资产收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额×100%=（营业收入/总资产平均余额）×（息税前利润/营业收入）×100%

=总资产周转率×息税前利润率从公式中可以看出，影响总资产收益率的因素有两个：总资产周转率和息税前利润率。总资产周转率与资产结构有关，资产结构影响公司的盈利能力；息税前利润率反映了公司产品生产经营的盈利能力。

根据上表，可以分析总资产周转率和息税前利润率变动对总资产收益率的影响。

分析对象：总资产收益率的变化=21.29%-12.47%=8.82%

因素分析：总资产周转率变动的影响=（1.19-0.92）×13.55%=3.66%息税前利润率变动的影响=（17.89%-13.55%）×1.19=5.16%

分析表明，A公司2012年总资产收益率比上年提高了8.82%，主要是由于总资产周转率速度的加快和息税前利润率的提高，总资产周转率的加快使总资产收益率提高了3.66%，息税前利润率的提高使总资产收益率提高了5.16%。总之。A公司资产运用效率好，资产周转率较快，息税前利润率高，总资产收益率就高，公司盈利能力则比

较强。

净资产收益率=净利润/平均净资产×100%=（净利润/营业收入）×（营业收入/平均总资产）×（平均总资产/平均净资产）×100%=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数

A公司的净资产收益率从2011年的15.79%增加至2012年的29.48%，较上年同期提高了13.69%。前面已经分析了总资产净利率，知道一是由总资产周转率提高带来的，说明资产利用效果好于上年，该公司利用其总资产产生营业收入的效率提高了。二是由销售净利润率提高带来的，说明该公司盈利能力增强。而2012年的权益乘数较2011年有所降低，权益乘数小，则说明A公司负债程度低，偿还债务能力强，财务风险低，公司的盈利质量就高。

2.A公司盈利质量因素分析表三：

从表三可以看出，A公司2012年净资产现金回收率较2011年有所下降，下降幅度为2.18%，但公司的净资产收益率比上年提高了13.69%，表明该公司增加的收益能力并没有反映在经营现金流量的增加上，公司的净资产收益率的盈利质量相对降低。

而该公司2012年的盈利现金比率小于1，且较2011年相比下降了62.89%，可见本期净利润中存在尚未实现现金的收入，盈利质量有所下降。

综上所述，A公司这几年发展较好，各项财务状况都有所增长，盈利能力比上年有所提高，但盈利质量还有待增强。

五、结束语

当前中国经济社会发展正处在关键时期，企业的发展规模逐渐扩大，经营业务呈现出多元化的趋势，企业的结构也日趋复杂化。企业面临着信息、知识经济快速变化的社会经济技术环境，企业已经或正在步入战略经营管理时代。企业发展壮大的基础以及企业竞争优势的形成是保持企业盈利能力的增强。我们在对企业进行盈利能力分析时，不能仅仅只局限于传统意义上对财务指标的简单分析，最重要的是在此基础上对企业盈利质量的分析。企业管理者应高度重视盈利能力分析工作，采取各项措施提升分析质量，将盈利能力分析作为改善企业管理的有效工具，以促进企业可持续发展。

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物业公司的盈利模式范文篇12

关键词：物流超市；商业模式；校园快递；整合；人流量

中图分类号：F25文献标识码：A文章编号：1672-3198（2014）15-0055-03

1前言

近年来，随着我国电子商务的蓬勃发展和日益成熟，网购逐渐成了消费者重要的购物方式甚至是主要购物方式。与此同时，与网购紧密相连的快递行业飞速发展。据国家邮政局《2013年度快递市场监测报告》显示，2013年我国规模以上快递企业完成业务量91.9亿件，年人均快件使用量为6.8件。而高校校园作为大学生集中居住地，具有集中度高、人流量大、网络消费水平高等特点，校园快递整合商业价值巨大。经过对高校的实地调查发现，高校校园快递大都处于“割据”状态，缺乏统一管理，从而出现校园快递平台整合的市场机会。校园物流超市就是结合当前电子商务发展的整体趋势和校园快递发展实际情况提出的一种新型商业模式。从概念上说，这里的校园物流超市是指在高校校园内建立多家快递企业并存，为高校师生提供全方位物流服务的超市，即物流超市可以为在校师生提供日常快递代收、个性包装、校园配送等一系列的物流需求。此外，校园物流超市可以利用人流量优势，开展物流增值服务和基于物流超市平台的校园O2O服务。

本文力图结合当前快递业发展的整体趋势和校园快递发展实际情况，通过对校园物流超市商业模式的深入分析，为高校快递配送难题的解决和基于校园快递整合下的商业价值挖掘提供一些建议和发展思路。

2安徽财经大学校园快递发展现状

本文以安徽财经大学为研究对象，通过实地观察、走访点、访问快递公司、亲身体验等方法，发现该校校园快递具有以下现状，并对现状进行分析整理得出相应结论。

2.1快件业务量巨大

在高校扩招和网络购物不断普及的背景下，高校校园快件业务量不断增加，安徽财经大学也不例外，该校校园快递业务量位居当地大学城四大高校之首。根据实际调查得知，在该校有快递业务的企业多达11家。各大快递公司日业务量如表1所示。

2.其他是指全峰、国通、京东快递、汇文快递等业务量较小的快递企业。

2.2点多且杂

在安徽财经大学校园内，快递点最多时达9处，基本是一家快递公司一家点，且绝大多数点与校园内书店、报亭合作，场地狭窄拥挤，快递摆放混乱。而无固定点的快递公司则无法进入校园，该类快递公司主要将临时取件点设在该校东门门口，杂乱无章。

2.3管理混乱，包裹安全性低

各大快递公司虽在校园内开设点，但大多是各自为政，快递管理混乱，包裹安全性低。以安徽财经大学为例，由于场地限制，大多数商家将快递包裹露天无序摆放，加上从业人员专业素质低下，包裹丢失、暴力分拣、被雨水淋湿等现象时有发生，给师生造成安全性低、管理混乱的感觉。

2.4服务质量良莠不齐

与先前受关注的低价相比，如今消费者更追求真正有“品质”的快递服务消费体验。因此，快递服务者要维系顾客忠诚，必须专注于提高顾客对服务质量的体验。而高校校园快递大多数是非专业人员管理，点工作人员的服务质量无法进行有效管理和考核，因此服务质量良莠不齐，难以在师生中树立良好的口碑，对快递公司的企业形象造成巨大伤害。

2.5盈利模式单一

从快件交付业务中获取佣金是传统快递自提网点最基本的盈利来源高校校园快递点大多数盈利模式单一，点主要通过与快递公司合作，以快递收发业务量为标准来参与提成，点的收入来源仅仅局限于快递公司的佣金。安徽财经大学的校内点大多数是合作商家的副业，点工作人员无暇开发基于点的新业务，收入来源单一。

3安徽财经大学校园物流超市运营可行性分析

消费者在快递服务过程中，对服务质量的初始评价主要基于与快递服务者雇员间的互动交流。物流超市作为与师生面对面“交流”的物流末端服务平台，对构建校园末端服务体系尤为重要，因此为构建好此服务体系，达到为师生提供优质服务的目的，需要对其实施的可行性进行必要的分析。

3.1从校园物流超市的利益相关者来看

（1）供应商――快递公司。

快递公司作为快递包裹的上游供应商，自然希望能够以最快的速度、最优质的服务为校内师生解决日常寄送难题，但由于校园环境的特殊性和出于网点经营成本的考虑，快递公司无法直接在校内开设直营网点，而只能寻求与校内商家进行合作，由此带来服务质量差、包裹安全性低、管理混乱、成本高昂等一系列的问题。校园物流超市通过整合校内快递资源，使得降低付给点的佣金成为可能，快递公司基于成本考虑必将认可该种模式。

（2）中间商――校园点。

经过实地调查发现，安徽财经大学快递点大多盈利模式单一，点不仅需要为快递包裹的丢失承担赔偿风险，快递收发带来的人工成本、通信费用也很高昂，分散各处的点将快递包裹露天摆放，给校园环境带来巨大的负面效应，不利于校方的管理。本文提出的校园物流超市模式通过集中规范化管理，降低成本费用，大大提高校园末端物流的经济效益和社会效益。

（3）末端消费者――在校师生。

根据走访调查、亲身体验发现，当前安徽财经大学的快递模式无法满足广大师生的日常快递寄取需求，师生反映的点管理混乱、工作人员服务态度差、物流个性化服务缺乏等问题突出。因此，急需校园物流超市这样的新模式管理校园快递，统一服务标准。

3.2从校园物流超市所处的市场环境看

（1）学校环境。

大学生作为网络购物主力军之一，日常网购频繁，由此带来的快递需求日益旺盛。安徽财经大学拥有点的快递公司多达九家，日均快递包裹超过2000件，由于部分快递点管理不规范，快递爆仓现象频繁发生，为学校的校园管理带来诸多问题。因此，建立校园物流超市并进行规范化运营，对于校园环境和校园安全的管理具有重要意义，将容易得到校方的认同。

（2）社会环境。

网络购物加速了快递业的发展步伐，但校园的末端配送却是当前行业的共同难题。对于校园快递的整合，地方管理部门大多持鼓励态度，如安徽省邮政管理局以滁州职业技术学院快递服务中心为模式，研究推动该模式在省内高校的实践。因此，校园物流超市模式也终将得到行业管理部门和社会的认可。

综上所述，校园物流超市的商业模式是非常可行的。

4校园物流超市商业模式设计

近年来，商业模式屡屡成为业界的焦点。创新板提出“两高六新”标准，最后一个“新”就是指“新商业模式”。而关于商业模式的定义，学术界与实业界都尚未达成共识。这里，我们姑且采用魏炜和朱武祥的观点，商业模式是利益相关者的交易结构，商业模式六要素包括业务系统、定位、盈利模式、关键资源能力、现金流结构和企业价值。高校校园物流超市商业模式正是基于魏炜和朱武祥两位教授提出的“魏朱六要素商业模式”建立的。

4.1高校校园物流超市商业模式的业务系统

魏炜、朱武祥认为，商业模式的业务系统是其核心概念，用来表达企业选择哪些行为主体作为其内部或外部的利益相关者。高校校园物流超市商业模式的业务系统如图1所示，其利益相关者主要包括四类，分别是快件供应者、合作商家、物流超市、终端消费者。其中，快递供应者可以是专门的快递公司，如申通快递、顺丰快递等，也可以是有寄件或者配送需求的消费者。合作商家是指除快递公司之外的与物流超市有合作业务的法人企业或者个体商户，如广告投放商、支付厂商、O2O业务的商品供应者等。物流超市则是当作一个平台来运营，其基础业务是快件的代收和临时存储。此外，物流超市依托快递收发带来的巨大人流量，与合作商家、终端消费者以及快递公司开展除快递收发以外的其他业务。终端消费者在这里主要指广大师生，他们通过物流超市这一平台享受其提供的各项服务。

注：合作商家1主要指物流超市的广告投放商，主要与物流超市发生交易，故其与消费者关系用虚线表示；合作商家2主要指物流超市O2O业务引流对象；“服务”是指物流超市提供给消费者的取件通知服务、增值与个性化服务、O2O商品供给服务等等。4.2高校校园物流超市商业模式的定位

定位是指企业满足利益相关者需求的方式。物流超市存在的根本是为利益相关者提供满意的服务，为其创造价值。对于物流超市这一模式，其定位是以高校校园为目标市场，通过整合校内快递资源，实行专门化管理，为师生提供快件收发服务，并依托人流量优势，建立校内服务平台，开展增值业务，并提高与校外商家的议价能力，通过规模效应、规范化管理和一站式解决校内师生需求。

4.3校园物流超市的盈利模式

盈利模式（此处盈利模式也是物流超市的业务模式）包括盈利的来源和计价的方式。当前，由于校园快递点分散经营，资源整合能力较差，主要采取与各家快递公司分成的盈利模式。而校园物流超市通过整合校内所有快递资源，实现规模化效应的同时带来巨大的人流量，而人流即商流，人流量决定商业价值。因此，高校校园物流超市可重点开发以下四种盈利模式，实现收入来源多元化，增加物流超市的经济效益。

4.3.1快递计票分成

高校校园物流超市的基础业务是快递业务，即整合校内快递点，建立专门的物流超市门店，为师生提供日常的快件代收服务。这一业务模式的盈利模式主要是与快递公司进行分成（主要有派件分成和寄件分成两种），如通过计票制，物流超市每成功交付一票业务，就可从快递公司获得一定报酬。

4.3.2广告服务费

校园快递包裹集中且数量众多，物流超市可以与快递公司和广告投放商合作，在包裹或者快递面单上进行广告投放，为商场、饭店、教育培训等学生需求类行业提供校园推广服务。这一业务模式的盈利模式是收取广告公司或者商家的广告投放费和校园商品推广费。

4.3.3增值业务收入

物流的使命就是提供优质的物流服务，满足客户需求，开发和创造客户价值，在物流全过程及其各个环节实现价值增值。物流超市作为在校师生的统一寄取快递平台蕴含着众多的增值机会。针对校园市场需求的的特殊性，校园物流超市通过提供网购代收货款，校园（如驾校报名、培训等）、个性化物流服务（如校园极速配送、个性化包装等）等增值服务，这一业务的盈利模式是通过挖掘在校师生的特殊需求，为师生提供个性化服务，进而通过提供服务获得增值业务收入。

4.3.4O2O业务商品销售差价与线下商家提成费

移动互联网时代，微博、微信等新媒体工具崛起，因此，物流超市可以借助微博、微信等工具开展校园O2O业务。具体来说，即利用物流超市人流量推广物流超市的官方微博和微信服务号，进而通过微博、微信售卖商品和为线下商家提供引流服务。在商品货源和商家选择上，物流超市采用本地化策略，从而确保商品质量和商家服务质量可控。这一模式的利润来源主要是商品销售带来的差价和为线下商家提供引流服务的提成费。

校园物流超市因为涉及众多的利益相关者，因此将不会只存在一种盈利模式，而是多种盈利模式的组合，前文提出的四种模式只是典型，整体还处于摸索阶段。

4.4校园物流超市商业模式的关键资源能力

关键资源能力指让商业模式运转所需要的相对重要的资源和能力。校园物流超市连接着快递企业、合作商家和下游消费者（此处指师生），一方面需要整合众多快递企业，使他们进驻到物流超市，进而通过物流超市这个载体统一将快件送达到师生手中；另一方面，物流超市需要为师生提供优质的服务，引导师生认可校园快递这种运营模式，进而为物流超市开发其他业务打下客户基础。所以校园物流超市的关键资源能力主要体现在不同资源的整合能力和师生的管理能力上，如能否保证快递企业与物流超市之间的长期稳定合作，能否为师生提供满意的服务，能否及时挖掘师生的潜在需求并引导他们通过物流超市解决此类需求等。

4.5校园物流超市商业模式的现金流结构

校园物流超市作为快件到达校园的终点，为保证快件及时、安全到达师生手中，在选址、设备、人员及管理方面都应达到一定的要求，物流超市不仅要作为中转站集中派发货件，实现对货件的规范管理，同时需要基于物流超市这一校内平台，挖掘师生日常需求，使物流超市的效益达到最大化。校园物流超市在运营前需要大面积的快件中转场地和满足快件管理的软硬件设施（如货架、信息通知平台等），因此前期需要一定的投入。在快件业务运营为物流超市带来巨大人流量并实现业务分成收入后，此时又将开发其他业务，又需要大量现金支出，而物流超市能否实现预期盈利，关键在于前文提出的关键资源能力的强弱。因此其现金流结构表现为一开始就较大的现金流出，然后是持续的现金流入和较快的现金流出。如果物流超市要持续盈利，就需要稳定与快递企业的合作，提高自身业务能力，及时准确的寻找适合物流超市商业模式的校园商机，进而实现收入来源多元化，形成大量现金流入，实现盈利。

4.6校园物流超市商业模式的企业价值

当前，由于全国快递市场规模的快速增长带来的高校校园快递市场的持续扩大，部分高校的校园快递整合已初露端倪，如西安欧亚学院的校园小邮局、上海金融学院的“微快递”等，此类校园快递的运作模式大多单一，主要盈利方式仍是快递业务提成。本文提出的校园物流超市商业模式在校园快递整合的基础上充分挖掘出人流量的价值，实现物流超市经济效益最大化。在快递业和电子商务融合度越来越高的背景下，类似物流超市这种商业模式具有重要的企业价值，必将受到电子商务行业和快递业的重视。

5结束语

本文通过从安徽财经大学的校园快递现状切入，提出高校校园物流超市这一商业模式，并在该模式的运营可行性分析的基础上，从商业模式六大核心要素的角度对其进行逐个深入探析。作者认为，物流超市这一校园快递整合模式不仅是行业大势所趋，也是破解校园快递末端配送难题的有效办法，其蕴含的巨大企业价值更是不可估量。

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