创业计划书的盈利模式篇1

关键词：中小企业；风险投资；核心竞争力

中图分类号：F272文献标识码：A文章编号：1006-4311（2012）23-0151-02

0引言

作为我国国民经济的重要组成部分，中小企业占有越来越重要的地位。以广东为例，中小企业占了企业总数的99.3%，对GDP的贡献占55.6%[1]。与中小企业地位不相称的是，中小企业进行融资的渠道极为狭窄，融资难已经成为制约中小企业发展的瓶颈之一。而风险投资的出现，解了中小企业的燃眉之急，不仅为贫血的中小企业输送新鲜的血液，还扶持中小企业茁壮成长，但中小企业对引入风险投资还存在诸多的疑惑，本文就中小企业如何吸引风险投资进行分析，期望能起到抛砖引玉的作用。

1从内部提升企业的竞争力

风险投资机构在投资中小企业时，会综合考虑各种要素，根据《中国创业风险投资发展报告》[2]统计，风险投资项目决策最主要的影响因素是市场前景、管理团队、技术、商业模式和财务状况。综合国内外知名风险投资机构的投资标准，本文总结得到中小企业从内部入手提升企业的竞争力可以从四个方面入手，分别是企业行业背景、企业管理者素质、企业管理团队能力和商业模式创新。

1.1顺应时代潮流中国当前的时代潮流就是证监会所颁布的《创业板上市暂行管理办法》和国家颁布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，这两份文件明确指出国家对于战略新兴产业的扶持。目前，我国创业板已上市的公司具备明显的“两高六新[3]”特征，即成长性高、科技含量高；新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。

随着创业板的定位越来越清晰，各风险投资机构也在调整投资方向，更多地关注以信息化、软件、互联网、自动化为代表的新经济；以新能源、新材料、生物医药、环保节能、航天航空、海洋、现代装备等为代表的“中国创造”；以商业连锁、高技术服务、中介服务、专业服务为代表的“中国服务”；以及文化创意、现代农业和新商业模式等不同类型的创新企业[4]。成长性和创新性是中国创业板的灵魂，中小企业应当顺应潮流，积极向这些领域发展。

1.2提升企业家素质在企业成长的过程中，企业家的素质会直接影响企业发展方向的选择和发展战略的制定，从而决定企业能否做大做强。对于企业家来说，诚信是基础、眼光是核心、进取心是关键、胸怀是保证，这四个方面是不可或缺的重要素质。

①诚信。企业家应该积极履行对股东、员工的承诺，做到言出必行，展现出可以被信任的一面，才可能获得风险投资的信赖。

②眼光。企业家应当积极了解行业发展动态和国家政策导向，通过学习提高对所在行业的认知水平，为企业发展出正确的决策。

③进取心。不论是为证明自我的主动创业，还是为生存尊严的被动创业，强烈的进取心会让企业家抓住一切机会做大企业价值。

④胸怀。企业家的胸怀体现在利益分配的时候，要善于使用各种激励策略，与团队共享成果，才能长久的维持核心团队的凝聚力。

1.3打造优秀的管理团队能力强的管理团队可以把二流的项目做到一流的盈利水平，而能力差的团队却可能把一个一流的项目做跨。中小企业打造优秀的管理团队，需要做到以下三个方面：

1.3.1拥有坚定的信念。创业本身是一个艰苦的过程，特别是在企业建立初期，只有坚定的信念才能支撑创业团队走过黎明前的黑暗。

1.3.2制定明确而统一的目标。统一的目标可以为企业的发展指明方向，可以增强管理团队的凝聚力，集合团队的力量共同推动企业向前发展。

1.3.3不断学习。在当今知识经济的时代，创业团队只有不断学习才能提升能力，进而完成企业目标。

1.4创造新颖的商业模式商业模式创新贯穿于各种业态和产业链中，它的本质就是企业与其利益相关者的交易结构的安排。新颖的商业模式可以帮助企业在原有市场之间的空白地带创造出新市场，有时甚至可以垄断不可复制的资源，达到快速成长的目的。设计新颖的商业模式有很多思路，常见有以下几种：

①占有有限资源，如分众传媒；②进行资源整合，如PPG；③设计交易平台，如广东塑料交易所；④另辟细分市场，如阿里巴巴。

2恰到好处地推广企业

融资是一个复杂的过程，企业除了要努力打造核心竞争力之外，还要从外部对企业进行适当的包装，这种包装主要体现在展示给投资人的商业计划书和企业在投资机构面前进行的项目路演两方面。

2.1撰写高质量的商业计划书商业计划书是一份全方位展示公司和项目目前状况、未来发展潜力的书面材料，内容一般包括概要、综述和附录三部分。概要部分负责对企业当前运营的总体情况进行整体描述；综述部分对企业各个方面和未来计划进行详细说明；附录部分对综述中设计、名单、行业术语进行补充说明。此外，好的商业计划书还应该包括以下两个方面：

创业计划书的盈利模式篇2

关键词：现金流；折现估值；互联网公司

中图分类号：F83

文献标识码：A

1引言

互联网行业是一个具有高成长性、创新性的行业，与传统行业相比，其价值的驱动因素存在着巨大的差异。“互联网+”的发展是互联网与传统行业完美融合的产物，如线上教育、电子商务、互联网金融等。每一个市场未来的发展空间都是巨大的。然而互联网公司存在技术更新迭代迅速、受用户数的影响大（梅特卡夫定律）、马太效应明显等特征，其估值更加重视客户覆盖率、用户数量和单用户收入（ARPU）等指标。其次，很多兴起行业拥有的大量宝贵资产属于无形资产，比如：知识产权、专有技术等，以及公司商业模式的创新、社会资源的获取和整合能力、产品与服务的品牌和营销能力、人力资源的积累等难以量化估值但又实实在在能在未来给企业带来预期高速增长的资源。这些无形的资源在财务报表上难以得到体现，在增加估值难度的同时，也会降低相对估值指标的可比性。本案例以互联网教育行业的圣才电子书（武汉）有限公司为例，对互联网公司的估值进行分析。

2理论基础

2.1相对价值评估方法

相对价值评估方法的基本原理：第一，找出影响企业价值的关键变量；第二，在市场上找出几家可比企业，计算可比企业的市价除以关键变量的平均值；最后，把企业的关键变量乘上计算的平均值，就可以计算出企业评估价值。下面有三种最常见的相对价值评估模型：市盈率模型、市净率模型和市销率模型。

2.1.1市盈率模型

在市盈率估价模型中，基本的公式是为目标企业每股价值=可比企业平均市盈率*目标企业的每股收益。其中假设股票价格与每股收益存在倍数的关系，股票价值会随着每股收益以一定比例增大。在这里我们可以认为相同类型的企业有着类似的市盈率，由此可以得出目标企业的股权价值等于每股收益乘以可比企业的平均市盈率。而市盈率的驱动因素包括股利支付率、企业的增长潜力和风险（即股权资本成本的高低），这三类因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，才能作为可比企业来进行计算。公式：

目标企业每股股权价值=可比企业平均市盈率*目标企业每股收益

2.1.2市净率模型

在这个模型中，基本公式为目标企业股权价值=可比企业平均市净率*目标企业的净资产。市净率模型假设股权价值与净资产存在函数关系，类似企业有着类似的市净率，净资产的增长会影响股权价值增长因此，目标企业的股权价值可以用每股净资产乘以可比企业的平均市净率计算。而市净率的驱动因素包括企业的权益净利率、股利支付率、增长率和风险（即股权资本成本的高低），其中权益净利率是关键因素。这四个比率类似的企业，会有类似的市净率，可以作为可比企业进行计算。公式：

目标企业每股股权价值=可比企业平均市净率*目标企业每股净资产

2.1.3市销率模型

在市N率模型中，基本公式是目标企业每股价值=可比企业市销率*目标企业的每股销售收入。市销率模型是假设以销售收入作为影响企业价值的关键因素，每股价值与每股销售收入存在函数关系，每股销售收入越大则每股价值越大。既然每股价值是每股销售收入的一定倍数，目标企业的每股价值可以用每股销售收入乘以可比企业市销率估计。而市销率的驱动因素包括企业的销售净利率、股利支付率、增长率和风险（即股权资本成本的高低），其中，权益净利率是关键因素。公式如下：

目标企业每股股权价值=可比企业平均市销率*目标企业每股销售收入

2.2绝对价值评估方法

在绝对价值评估方法中，现金流量折现模型在实际的运用中最广泛、理论上最健全。它以增量现金流量原则和时间价值原则为基本思路，也就是企业的价值是其未来产生的现金流量按照含有风险的折现率折现的数值。基本模型：

2.3评估方法特点比较

对于相对估值法而言，现金流折现模型适用于任何类型的企业，但需要预测未来各年的现金流量和资本成本，存在一定的主观性。并且预测数据（如预测期年数、各期的现金流量和资本成本）间相互影响，需要整体考虑，不能完全的孤立地看待处理，缺乏客观性。

对于绝对估值法而言：（1）市盈率模型适用于连续盈利的企业，接近于1的企业，如果收益为负值，市盈率就失去了意义；（2）市净率模型主要是适用于需要大量资产的企业，而圣高科技的互联网企业，公司的固定资产较少，公司的研发支出在会计上以费用化的方式处理，用市净率模型难以对公司进行合理估值；（3）采用市销率模型时，重点是可比企业的选取，而在选取可比企业时，除了参考企业与标的企业行业上的相似性外，还需要考虑参考企业规模、盈利能力、成长性、风险与外部环境因素上的相似性。

3案例分析：基于圣才教育科技股份有限公司

3.1公司介绍

北京圣才教育科技股份有限公司（以下简称“圣才教育”）成立于2002年，是一家为K12以上教育提供考试辅导图书及在线教育培训的教育培训服务商。该公司于2015年初在新三板挂牌（股票代码：831611），主要致力于线下考试辅导图书内容研发出版与零售，线上数字教育内容（网络课程、多媒体题库、3D电子书）研发及在线教育系统研发与培训，形成完整的教育培训服务模式。涉足教育行业多元产业领域发展，凭借成熟高质量的教育研发实力、市场先发优势和快速增长的市场占有率、成熟的教育资源、同行业最全的产品规模、丰富的客户资源、强大的营销渠道，为用户提供更便捷高效的教育培训服务。

3.2公司估值

该公司风险因素主要包括以下几个方面：（1）行业因素：传统图书需求下降风险、市场竞争加剧风险、新技术促使行业变革风险；（2）公司风险：版权侵权风险、公司知识产权被侵权的风险、核心技术人员流失风险、在线教育培训业务不稳定的风险。

3.2.1评估方法

目前，我国新三板市场的个股估值方法主要有两类：绝对估值法和相对估值法。以现金流折现模型和股利折现模型为代表的绝对估值法具有理论健全的突出特点，而包括市盈率、市净率和市销率等在内的相对估值法则具有简单直观的鲜明优势，两种估值方法都在我国新三板市场得到广泛应用。

具体来说，就相对估值法而言，现金流折现模型适用于任何类型的企业，但需要预测未来各年的现金流量和资本成本，存在一定的主观性。而股利增长模型是依赖于企业未来股息或红利的预测，比较适用于分红较多而且比较稳定的企业，而圣才教育公司的股东较为单一，以前年度分红较少，所以股利增长模型并不适用。

对于绝对估值法而言：（1）市盈率模型适用于连续盈利的企业，如果收益为负值，市盈率就失去了意义，然而从2015年圣才教育的财务报表上来看，公司的收益为负，所以不适用于市盈率模型；（2）市净率模型主要是适用于需要大量资产的企业，而圣才教育属于具有高科技的互联网企业，公司的固定资产较少，公司的研发支出在会计上以费用化的方式处理，用市净率模型难以对公司进行合理估值；（3）采用市销率模型时，重点是可比企业的选取，而在选取可比企业时，除了参考企业与标的企业行业上的相似性外，还需要考虑参考企业规模、盈利能力、成长性、风险与外部环境因素上的相似性。圣才教育作为专注于成人互联网教育和专业电子书制作的公司，在新三板中难以找到一家经营业务完全类似的对标企业。

通过比较以上的几种估值方法，我们不难发现除了现金流折现模型以外的其他几种都并不适用。虽然预测企业未来的现金流是比较困难的事，在评估过程中不同的人会评估出不同的结果，可能存在一些偏差，但是这个模型能很好的反映企业的收益能力，可以从根本上反映企业的价值，所以相较于其他几种估值方法，现金流折现模型是比较理想的估值方法。

3.2.2评估模型

式中：P――资产所匹配的整体资产价值；

Ft――资产预期收益；

F0――资产永续年年金；

g――年增长率；

i――折现率；

t――序列年期。

3.2.3评估模型中各项参数的确定

企业预期收益：

根据公司未来三年发展规划，结合历史财务数据对未来三年的主营业务收入、利润总额、净利润等进行了预测。本次评估以预测的净利润作为整体资产对应的资产未来各年的收益额。

经济年限n：

公司所在数字出版产业属于国家重点扶持产业。公司产品市场广阔，技术优势明显，具有很强的生命力，营销渠道健全，未来有着较大的发展空间，根据企业持续经营的假设性原则，公司的经济年限取无限年期。

序列年期t：

本次评估基准日为2015年12月31日，则2016年1月t1=2.92，t2=3.92，t3=4.92，依次类推，2018年以后为永续年。

折现率i：

折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率，折F率是一种特定条件下的资产收益率，反映了资产的风险收益水平。此次评估，未来收益额以净利润为计算口径，相应地，折现率以净资产收益率为计算口径，由此而得出的评估值内涵为所有者权益价值。折现率计算采用资本成本定价模型（CAPM）。在此次评估中，我们根据项目的具体情况，折现率计算采用了扩展的资本成本定价模型，用于计算折现率的CAPM公式如下：

其中：Re―资本成本（即折现率）

Rf―无风险回报率

β―贝塔因子

Rm―预期市场回报率

α―项目实施风险

资金供求关系、平均利润率和政府调节等因素将会影响无风险报酬率。一般而言，无风险报酬率能够用政府发行的中长期国债的利率或同期银行存款利率来代替。

本次评估中，无风险报酬率为2.1%，复利化计算过程如下：

通过对中国股票市场长期债券投资的实际资产投资回报率进行的分析，超过无风险报酬率的股票市场预期回报率（Rm-Rf）约为4.50%。

贝塔因子β取信息技术行业系数1.1839。

在项目实施过程中，还存在著作权产品化及著作权产品市场化等不确定性因素，通过对其进行的风险分析，确定项目实施风险为1%。

我国数字出版产业经过“十二五”平稳开局后，已经步入快速发展阶段，文化产业中数字出版产业的比重也在不断攀升，已经成为新闻出版业发展的主要方向。电子图书收入规模2012年为31亿，是上一年7亿元的4.43倍，呈快速增长态势。本次评估考虑公司目前的发展状况及未来发展规划，本着谨慎原则，预测公司2018年以后主营业务收入保持5.00%的增长率，且净利润同步增长。

3.2.4评估计算

将上述各参数代入评估模型，具体计算见表1。

根据国家资产评估管理的有关规定，依据独立、客观、公正、科学的原则，采用公认的评估方法，按照必要的评估程序执行评估业务，最后得出的评估结果是：在评估基准日2015年12月31日，圣才电子书（武汉）科技有限公司整体资产投资价值为人民币42421.32万元。

参考文献

[1]姜国华.财务报表分析与证券投资[M].北京：北京大学出版社，2008.

[2]李静.市销率法和现金流量折现法应用分析[J].现代商贸工业，2014，（10）.

创业计划书的盈利模式篇3

【关键词】大学生创业；项目管理；生命周期模型

近年来，为鼓励高校毕业生自主创业，国家和各级地方政府都不断出台一系列政策和法律法规，2008年《中华人民共和国就业促进法》正式颁布实施。党的十七大更明确提出“实施扩大就业的发展战略，促进以创业带动就业”的总体部署。但是，纵观十几年来的发展，从上世纪九十年代，大学生创业的理念引入中国，1998年清华大学举办第一届大学生创业计划竞赛，1999年中国第一家大学生公司“视美乐”成立之后，大学生创业成功的案例并不如人们想象的那么多，毕业后真正走自主创业之路的大学生在大学毕业生中所占的比例还很低。2004年教育部的一份报告披露，全国97家成立较早的学生企业中盈利的仅占17%，持续经营5年以上的仅有30%。2005年另一项调查显示大学生创业成功率仅有2%—3%，远低于社会平均水平。2007年零点公司的一项调查更加令人震惊，大学生创业成功率只有0.01%，万分之一的概率。这与国家提出的“以创业带动就业”政策目标形成强烈反差，构成一个严峻的现实：一方面，高校急剧扩招后的高校毕业生就业压力越来越大，加之下岗工人和离开土地的农民工就业难问题，社会迫切需要更多的人去创业，去创造工作岗位，去解决就业难的问题，去推动新一轮的经济增长；而另一方面，作为受过高等教育的当代大学生大多数又不愿意肩负起这个时代赋予的使命——自主创业。

一、大学生创业项目管理过程中存在的问题

（一）前期立项中存在的问题

项目前期立项时，学校未进行仔细的审核和可行性分析，盲目立项。由于没有专人和专业的老师负责监管审核，学生产生企业构想往往是脱离实际，甚至是异想天开。由于缺乏专业的指导，很多工科学生没有掌握必要的商业知识，很多项目未经充分市场调研，凭空杜撰创业计划书。有的甚至从网上直接下载加以修改，上交学校为获得资金支持。

（二）中期创立企业存在的问题

项目中期，由于学校鲜有关心和指导，企业建立过程中，学生不了解企业创立的流程和相关的政策法规，导致政策扶持力度不够，或难以落实，真正使学生受益。实践过程中操作难度大，学校缺乏有力的指导和支持，使之打退堂鼓，半途而废。我有一个学生想在校园内开一家奶茶店。作为辅导员，我很支持他的想法，帮助他撰写了创业计划书，进行了目标市场分析和调查，认为有一定的可行性。也帮助他向学校申请立项。团委肯定了他的社会实践和就业指导教研室推荐他参加了大学生创业计划大赛，并最终获得了二等奖。但当他想把这一个创意付诸实践，开办实体店时，学校却不能够为他提供合适的营业场所和店面。当他申请营业执照时，才了解到从事食品加工销售还需要办理卫生许可证，健康证等一系列相关证照。而这些对一个在校大学生来说，如果得不到学校的鼎力支持是难以实现的。最后这位同学打了退堂鼓。创业也仅停留在纸上了。

（三）开业营运阶段存在的问题

执行是创业计划能否成功的关键。在项目运营过程中可能遇到很多困难。项目资金是否充足，团队合作是否顺利，这些都直接影响到创业的成败。很多大学生创业者在项目选择和经营管理方面都没有问题，并且经过努力市场也在逐步打开，但是由于资金周转的匮乏与严重不足，轻则造成创业项目运作周期拉长前景难料，重则迫使项目停滞不前中途下马。因此，量力而行的选择创业项目和制定严谨周密的资金使用计划，对于任何性质的创业者都是应该遵守的基本原则。合作伙伴内部矛盾。这也会影响创业项目的运作并导致计划流产，与其他人合作共同创业是很多创业者经常采取的方式，很多大学生在创业时也会寻找自己的创业合作伙伴，尤其是与志同道合的同学一起创业就更显得顺理成章，互助形式的合作创业有很多优势，同时也存在很多不可避免的问题，各自投入资金的多少、是否明确的分工、能否健全的合作机制、团结一致的创业精神等，这些都有可能使合作伙伴之间关系产生裂痕，发生的矛盾。

二、运用项目管理理论指导大学生创业

（一）在大学生创业活动中运用项目管理理论的可行性

项目管理就是以项目为对象的系统管理方法，通过一个临时性的、专门的柔性组织，对项目进行高效率的计划、组织、指导和控制，以实现项目全过程的动态管理和项目目标的综合协调与优化。大学生创业同样也是为了同一个梦想，几个志同道合的青年人走到一起，去完成他们对事业的追求与奋斗。作为培养创新型人才的高校，我们有责任去帮助他们实现这个理想。大学生创业项目符合项目管理的各项特征，可以引入项目管理理论来指导大学生的创业实践。大学生创业同样受到时间、成本、资源等多方面的限制，亦有着明确的目标，需要满足多方（项目干系人）的不同需求。运用项目范围管理理论来界定大学生创业项目的范围。运用项目风险管理理论来分析和控制创业项目的风险。运用项目人力资源管理理论来组建和管理大学生创业团队。创业是一个创造价值的过程，项目管理也是一个基于过程的管理方法。运用项目管理的生命周期理论建立“大学生创业项目管理全生命周期模型”对大学生创业全过程进行监控和指导，帮助大学生将自己的创业构想具体到创业项目计划书上，并最终建立企业实体，创造价值，获得盈利，完成自我价值的实现，是有一定的可行性的。

（二）大学生创业项目范围管理

PMBOK中的项目范围管理是指包括确保项目做且只做成功完成项目所需的全部工作的各过程。其作用是保证项目计划包括且仅包括为成功地完成项目所需要进行的所有工作。有了明确的范围，界定清晰的目的，制定具体的计划，才谈得上对时间、成本、质量的管理，才算得上项目。要运用项目范围管理理论来界定大学生创业项目的范围。那么，大学生创业项目的范围在哪呢？我们经常说对于大学生创业要“扶上马，送一程”。这一程有多远？是指导完成创业计划书，还是拿到营业执照，是开业大吉直到关张为止。笔者认为应该是企业真正盈利，达到盈亏平衡。

作为学校对大学生创业项目进行范围管理，是指将大学生创业的范围加以界定，帮助大学生制定创业计划书，明确创业目标，其中最主要的是对大学生创业项目进行可行性分析。现实的情况是许多项目在实施前不进行周密的可行性研究，一时冲动就上一个项目，盲目立项的结果往往适得其反。

（三）大学生创业项目人力资源管理

PMBOK中的项目人力资源管理是指包括组织与管理项目团队的各个过程。其作用是保证最有效地使用项目人力资源完成项目活动。大学生创业团队的组建是指有着共同目标的两个或两个以上的个体形成的，一起从事创业活动，建立一个创业企业的—个团队，并且在成立公司之前就已经存在的一个团队。我国大学生创建的企业多数是在一些互动激发出创业点子的基础上，合伙创业，属于群体性创业团队。创业过程充满艰辛和风险。成员的个人目标要与企业的愿景一致，即认同团队的努力目标和方向，也就是对企业文化的认可。创业团队成员需要拥有共同的价值观，把个人目标整合到组织目标中，增强团队的凝聚力。一个好的领导者就像是一个好的创业家。创业家在一个新创的事业中，常常需要扮演两种角色：创造远景；及时与大家沟通。一个相互间默契的团队，能够具有比一般的团队更有弹性、更快速解决问题的能力。沟通过程贯穿始终。运用项目人力资源管理理论来组建和管理大学生创业团队，使志同道合的创业伙伴不只是意气用事，“三分钟热度”，而能够做到“各司其职”，“各尽其责”，“各为所用”，“各有所得”。

从项目人力资源管理的角度来看，建立优势互补的创业团队是保持创业团队稳定的关键。在创建一个团队的时候，不仅仅要考虑相互之间的关系，最重要的是考虑成员之间的能力或技术上的互补性。从创业资源的角度来看，在引进了不同背景的创业人员的同时，也进引进了不同的人际网络。

运用项目管理理论建立科学合理的公司治理机制，使之符合现代企业管理要求，做到“亲兄弟，明算账”。团队成立初期，很多企业都没有意识到团队利益划分的重要性，当企业发展到一定阶段时，利益划分问题也渐渐显现出来。很多大学生创业团队在企业发展初期，或者是没有考虑到，或者是碍于面子，没有明确提出未来具体的利润分配方案，等到企业规模扩大的时候就开始为利润怎么分配而发生争执。因此要科学合理的团队利益激励机制，不仅从物质上予以经济上了激励，还要从精神上给予荣誉和职位的激励，以保证大学生的创业激情。

（四）大学生创业项目风险管理

项目风险管理包括风险管理规划、风险识别、风险分析、风险应对规划和风险监控等各个过程。项目风险管理的目标在于提高项目积极事件的概率和影响，降低项目消极事件的概率和影响。

大学生创业是有风险的，其风险包括资金风险、技术风险、管理风险、市场风险、人才风险，甚至是政策的风险。学校在大学生创业项目立项前进行可行性分析时就应关注项目的风险，对可能面临的风险进行风险识别和风险分析，采取相应的措施进行风险应对规划。大学生在撰写创业计划书时，也要对可能面临的风险有一个清醒的认识，考虑好自己所能承受的最大风险是什么，设好止损点。在项目实施过程中，要时时做好风险监控，特别是资金的使用情况和对现金流的控制。很多大学生创业者在项目选择和经营管理方面都没有问题，并且经过努力市场也在逐步打开，但是由于资金周转的匮乏与严重不足，轻则造成创业项目运作周期拉长前景难。

三、构建基于项目管理生命周期的“大学生创业项目管理全生命周期模型”

参照PMBOK的项目生命周期我们将项目管理生命周期一般分为5个阶段：

（一）产生创业构想

参照项目生命周期的第一阶段启动项目，即概念阶段，此阶段是产生创业构想的阶段。此阶段的主要任务对于创业的大学生来说是要明确市场需求、策划项目，进行市场调研、收集数据，为项目的可行性研究做准备。其实，这是一个创业项目选择的过程。当明确了创业目标，定义项目范围之后，创业者还要对项目所需的资金进行估算，并提出创业团队组建方案，为创业计划书的撰写做准备。对于指导大学生创业的学校来说，学生已经产生创业构想，应该给予鼓励和支持，学校应当安排一位有专业经验的指导老师，帮助和指导学生拟定他的创业计划书，并组织相关的专家和老师对该项目进行评审和可行性分析，以确定是否对该项目进行资助和进一步的帮助。

（二）拟定创业计划

在指导老师的帮助下，创业大学生开始撰写创业计划书。创业计划书是创业者计划创立的业务的书面摘要。它用以描述与拟创办企业相关的内外部环境条件和要素特点，为业务的发展提供指示图和衡量业务进展情况的标准。通常创业计划是市场营销、财务、生产、人力资源等职能计划的综合。就其内容一般来说，在创业计划书中应该包括创业的种类、资金规划及基金来源、资金总额的分配比例、阶段目标、财务预估、行销策略、可能风险评估、创业的动机、股东名册、预定员工人数等等。写好创业计划书要思考的问题：关注产品，敢于竞争，了解市场，表明行动的方针，展示你的管理队伍，出色的计划摘要。在撰写创业计划书的同时，创业者还要组建创业团队，明确项目主要产品和业务范围，做好实施方案研究，项目的资源保证，创业计划的制订，项目经费及现金流量的预算，项目风险评估等工作。

（三）开业准备

当向创业指导中心提交了创业计划书，通过了专家组的可行性论证之后，就应该着手准备创办你的企业了。首先就是对项目进行融资，筹措你的资金。不论是向家人要还是找银行贷，总之必须筹集到你开办企业的资金。大学生创业除了做好心里准备、知识准备和能力准备外，一定的资金准备是必须的。有多少钱办多大事。确信筹措的资金不低于预算。最好资金能一次到位，最低限度分期也能及时到位。因此，量力而行的选择创业项目和制定严谨周密的资金使用计划，对于任何性质的创业者都是应该遵守的基本原则。当然，学校为了鼓励和支持大学生创业也应该给予一定的资金支持，可以采取多种形式，例如可以直接出资投资持股，或也可提供担保向银行贷款，帮助学生争取各种优惠政策，减免一定的税费，争取相应的补助，也是对大学生创业资金上的支持。现实中，如果没有学校出面，予以指导斡旋，大学生自己很难享受到相关优惠政策。除了资金的筹集，还要建立项目组织，正式成立你的创业团队，并进行项目的工作结构分解（WBS），执行WBS的各项工作。还要建立营业场所，租赁店铺，进行店面装修，办理各种法律手续（申请营业执照、许可证等）。

（四）正式营业

在一切都准备就绪之后，企业便正式营业了。此为项目的实施阶段，应根据创业计划书实施项目各项计划，执行WBS的各项工作。学校指导老师应在其中发挥指导、监督、预测、控制的作用。对项目的范围、质量、进度、成本进行跟踪控制，指导和监督创业者预防和规避可能发生的风险，做好风险控制工作。

（五）改善经营

项目运作一段时间后，要么经营正常，生意兴隆，要么出现问题，难以为继，此时应该对项目进行评估，总结经验，吸取教训，根据市场变化及时纠偏，以改善其经营状况。如果真的达到止损点，就应该果断终止项目。

四、结语

本文将项目管理的相关理论、方法和知识应用到大学生创业之中，形成一套科学严谨的管理模型来，有效的对大学生创业进行管理和指导，帮助大学生成功创业。论证项目管理的理论引入大学生创业项目的可行性和科学性。从项目的范围管理、人力资源管理、风险管理等方面入手分析项目管理在大学生创业项目中的运用，建立一套全面的基于项目管理全生命周期理论的大学生创业项目过程模型。希望本文提出的有关促进大学生创业相关对策建议，对高职院校促进大学生创业有一定的实际意义和参考价值。

参考文献

[1]（美）项目管理协会.王勇，张斌译.项目管理知识体系（第四版）[M].电子工业出版社，2009（4）.

[2]李连弟.从项目管理观点出发谈大学生成功创业[J].科技创业月刊，2006（10）.

创业计划书的盈利模式篇4

【关键词】盈亏平衡分析;商业智能;自行开发

盈亏平衡分析是在成本性态分析和变动成本法的基础上进一步分析研究销量、价格、成本和利润直接的内在规律性联系,为企业进行预测、决策、控制和计划提供必要的财务信息的一种定量分析方法。盈亏平衡分析基本公式:利润=销售收入-变动成本-固定成本。在这其中,不同售价下保本点销售量的确定至关重要,它可以为管理者科学地规划企业的未来,制定正确的经营决策提供依据,是企业决策的有力工具。在手工会计下,实现盈亏平衡分析比较麻烦,而在计算机辅助下,实现起来就比较容易而且能够实现更多的功能。本文介绍借助于计算机实现盈亏平衡分析的方法,分别是:在Excel中实现盈亏平衡分析,在用友ERP中实现以及运用CrystalXcelsius来制作个性化的盈亏平衡分析模型。

一、用Excel实现盈亏平衡分析

在上海财经大学出版社出版的由刘兰娟主编的《财经管理中的计算机应用》一书中,介绍了用Excel建立盈亏平衡分析模型的方法。在该书中作者运用公式计算边际贡献、销售收益、总成本和利润,运用模拟运算表作出制图所需的数据,用散点图来展示边际贡献、固定成本与利润的关系,并用模拟运算表的方法在图形中加入盈亏平衡销量垂直参考线和当前销量垂直参考线,用微调项控件来对销量和售价进行调节,将调节对利润和盈亏平衡点的影响结果显示在文本框中。

图一就是利用Excel做的将业务、公式和图表紧密结合后的一个盈亏平衡分析的图形,交互式的功能让管理人员体会到数据在“说话”,他只需调整销量和售价两个参数,马上在图表上展示出边际贡献、固定成本与利润的关系图,同时还能给出盈亏平衡的分析结果,是盈利还是亏损,以及该售价所对应的盈亏平衡销量。

二、ERP中的盈亏平衡分析

随着ERP的推广与普及,越来越多的企业都已上了ERP系统,企业的数据大多产生于ERP系统之中。那么可不可以直接在ERP系统中实现盈亏平衡分析呢?2007年9月份用友联合BI厂商BusinessObjects公司推出的U8-BI商业智能系统中,提供了许多决策分析模型,其中就包括盈亏平衡分析模型。

图二就是用友U8-BI中提供的盈亏分析模型,在该模型中采用逆向思维的方法,根据目标利润去倒推影响它的相关因素,比如:业务量、产品单价、单位变动成本和固定成本。这里可以首先设定一目标利润和一变动因素,模型能够给出在其他因素不变的情况下,该因素需要达到多少才能实现目标利润,并通过仪表盘形象地显示出该因素的变动量和变动比率。还能显示出各项因素对目标利润的影响程度。

在用友ERP-U8BI的服务模式中,BusinessObject公司提供BI应用模型和决策分析模式,天创咨询负责为企业提供增值的咨询服务和远程交付服务。当客户有个性化的基于U8-BI的决策分析模型需求时,一方面可以借助U8-BI的设计平台自行设计,另一方面也可以将需求发送给用友天创咨询公司,用友天创咨询公司在后台建立了强大的适合各种管理角色不同管理的管理页面知识库,可以根据客户个性化需求快速配置,并发送到客户端,由客户或用友公司现场实施服务人员部署到企业中高层管理者的浏览桌面。

三、用Xcelsius制作个性化的盈亏平衡分析模型

虽然ERP已经进入普及时代,但是还有不少企业还没有上ERP或者上了ERP但短期内还不能上商业智能系统,那么对于这样的企业怎么实现像用友U8-BI系统中那样动态形象的盈亏平衡分析呢?BusinessObject公司的CrystalXcelsius就是一个很适合于管理人员使用的商务智能工具。借助常用的Excel,运用Xcelsius就能制作出像用友U8-BI系统中那样动态形象的,甚至是满足个性化需求的盈亏平衡分析模型。

CrystalXcelsius是一款直观的独立的Windows应用软件,它可以连接Excel表格、通过webservice和XML连接其他外部数据源,从而将传统的Excel表格及静态数据转换为引人入胜的交互式可视化分析。可以从中看到用友U8-BI中BI应用模型和决策分析模式就是用BusinessObject公司提供的CrystalXcelsius来实现的。

图三就是通过CrystalXcelsius工具借助于Excel制作的盈亏平衡分析模型,在此模型中可以调节销量和售价两个变量,求得相应销量下的利润情况和相应单价对应的平衡销量并形象地将结果展示出来。模型采用结构图的方式能够形象地展现出影响利润的各个因素之间的关系,比如可以通过调整可变成本的滑块,变化各种相关的因素,图中的直接人工等因素就会发生变化进而会影响总的可变成本,并带动总成本,最终影响利润。而影响固定成本的主要因素,包括管理层薪酬、保险费用、折旧、广告等,这里采用了直接在进度条上拖动的方式,根据业务状况灵活调整,来影响固定成本,并带动总成本,最终影响利润。

模型中利润进度条采用了具有预警功能的进度条,当利润为正时,进度条显示绿色,当利润为负值时,即亏损时,进度条显示红色,提出警报,引起决策者的注意。而对于盈亏平衡销量这里采用仪表盘的形式来形象地展示,当通过对进度条或滑块的调节来变动与盈亏平衡销量相关的因素如:单价、固定成本或变动成本等因素时,仪表盘会自动显示出当前情况下的盈亏平衡销量,指针指到相应位置,形象地展现出这些因素对盈亏平衡点的影响。

用Xcelsius制作的交互式可视化模型(Flash)可以直接嵌入到PowerPoint、PDF、Word、Outlook和Web上动态形象地展示、讲解数据,让演示更富有说服力和吸引力,让商业信息得到更加充分的表现。由于Xcelsius平立且对配置环境要求不高,任何企业都可以运用,另外Xcelsius操作简便,即使非技术人员也可以进行全面的交互式可视化分析,会计人员也能轻松便捷地制作出满足个性化需求的分析模型来。

综上可以看到,无论是运用Excel还是在用友ERP-U8BI中,还是用Xcelsius来制作盈亏平衡分析模型都需要会计人员具有自行开发的能力。会计人员应借助于像Excel和Xcelsius这样优秀的第四代软件工具或用友ERP-U8BI提供的平台,自行开发满足个性化需求的模型,更好地为管理决策服务,实现财务智能化。

【参考文献】

[1]刘兰娟.财经管理中的计算机应用[M].上海财经大学出版社,2004(9).

创业计划书的盈利模式篇5

关键词：创业板；创业板上市公司；成长性问题

2009年深圳交易所正式挂牌创业板上市公司，标志着我国创业板市场正式启动。创业板指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，帮助其发展和拓展业务。创业板市场上市公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，主要经营一种业务。相对主板市场，创业板上市公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，往往使投资者面临较大的市场风险。

与主板市场不同，创业板市场现阶段的主要目的是为高科技领域中运作良好、发展前景广阔、成长性较强的新兴中小型公司提供融资场所。由于中小型高科技企业普遍经营规模偏小，营运时间较短，市场前景不确定，盈利能力不稳定，存在一定市场风险，使得银行不敢为其贷款；而我国主板市场因进入门槛过高也易将它们拒于门外，这样就特别需要一个有别于主板市场的创业板市场为它们提供融资渠道。国家政策扶持创业板市场的目的，一则是建立多层次的市场体系；二则是希望创业板公司中能脱颖而出明日之星，产生像美国纳斯达克市场中微软、苹果那样的巨人公司。

在考察创业板公司时，思考公司的成长性问题显得特别重要。这也是投资者重点考虑的因素之一。本文将从财务会计、业务与技术和发展规划等方面初步探讨创业板公司成长性问题。

一、财务会计问题

（一）法规规定

根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》规定：“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。”

上述规定是两套财务指标，适用其中一种就可以。若采用第一套标准“净利润标准”，即“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长”，只要净利润有增长即可，没有30%的要求；采用第二套指标“营业收入标准”才有30%成长性要求。

（二）实践中应注意的几点问题

1、对于近期净利润波动的情况

以报告期2007年、2008年、2009年为例，“持续增长”按以下标准掌握：

若净利润2009年大于净利润2008年，净利润2008年小于净利润2007年；如果净利润2009年小于净利润2007年，则不符合“持续增长”规定。

如果净利润2009年大于净利润2007年，则符合“持续增长”规定。

2、对于最近一期净利润存在明显下滑的情况

如最近半年净利润不足上一年度净利润的50%，或者前三个季度净利润不足上一年度净利润的75%的，创业板公司应当提供经审计的能证明保持增长的财务报告，或者作盈利预测。

二、业务与技术问题

（一）法规规定

根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十四条规定：“发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形：

1、发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；

2、发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；

3、发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险”。

（二）实践中应注意的几点问题

1、经营模式、产品或服务分析

（1）行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规及政策等；

（2）行业竞争格局和市场化程度、行业内的主要企业和主要企业的市场份额、行业进入障碍、市场供求状况及变动原因、行业利润水平的变动趋势及变动原因等；

（3）影响行业发展的有利和不利因素，如产业政策、技术替代、行业发展瓶颈、国际市场冲击等；

（4）行业技术水平及技术特点、行业特有的经营模式、行业的周期性、区域性或季节性特征等；

（5）公司所处行业与上下游行业之间的关联性，上下游行业发展状况对本行业及其发展前景的有利和不利影响；

（6）出口业务比例较大的公司，分析产品进口国的有关进口政策、贸易摩擦对产品进口的影响、以及进口国同类产品的竞争格局等情况。

2、公司在行业中的竞争地位分析，包括产品或服务的市场占有率、变化情况及未来变化趋势，主要竞争对手的简要情况等。

（1）主要产品或服务的用途；

（2）主要产品的工艺流程图或服务的流程图；

（3）主要业务模式，如采购模式、生产或服务模式、营销及管理模式，以及盈利模式；

（4）业务及其模式具有创新性的，应分析其独特性、创新性以及持续创新机制。

3、公司主要产品或服务的核心技术分析，包括技术来源、技术水平、成熟程度。公司保持技术创新的机制，研发的组织、促进技术创新的制度安排等。公司核心技术人员、研发人员占员工总数的比例，所取得的专业资质及重要科研成果和获得的奖项等。

三、发展规划问题

（一）关于“创业板公司主要经营一种业务”的问题

根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》规定：发行人应当主要经营一种业务。

只要是同一类别业务或相关联、相近的集成业务均认可。关键看是否原有业务自然延伸形成的，是否源于同一技术、或同一原材料、或同一客户，只要不是拼凑的。

同一类别业务或相关联，相近的集成业务；一种业务之外经营其他不相关业务的，最近两个会计年度以合并报表计算同时符合以下标准：其他业务收入占营业收入总额不超过一定比例，按30%计算；其他业务利润占利润总额不超过一定比例，按30%计算。

关键要看是否自然形成的，证监会的认定标准为：同一类别业务或相关联、相近的集成业务；一种业务以外经营其他不相关业务的，最近两个会计年度以合并报表计算

（二）发展规划问题分析

分析公司发行当年和未来三年的发展规划及发展目标，在增强成长性、增进自主创新能力、提升核心竞争优势等方面拟采取的措施。

结合募集资金运用，审慎分析公司的未来发展及在增强成长性和自主创新方面的情况，具体分析可能涉及扩大市场规模、提高市场占有率、实现现有产品或服务升级、进行技术开发和持续创新、加强管理和技术团队建设、改善公司财务结构等情况。

公司的发展规划和目标应当具体明确，合理分析规划和目标所依据的假设条件，实施过程中可能面临的主要困难，确保实现规划和目标采用的方法或途径。发行人应声明在上市后通过定期报告持续公告规划实施和目标实现的情况。

分析上述业务发展规划和目标与现有业务的关系。若实现上述规划和目标涉及与他人合作的，应对合作方及合作条件予以分析。

四、创新能力及其他问题

创业板公司主要经营领域为新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务。其他领域中具有自主创新能力，成长性强的企业也可以进入创业板。

投资者应重点关注企业的创新能力，深入分析企业是否拥有关键的核心技术、突出的研发优势、创新的业务模式以及较强的市场开拓能力；并结合企业的行业前景及其地位、业务模式、技术水平和研发能力、产品或服务的质量及市场前景、营销能力等因素；同时考虑企业持续成长的制约条件，综合分析判断企业的成长性。

投资者应重点分析企业自主创新能力对成长性的影响。企业的业务属于产品制造类的，分析其核心技术和持续技术创新能力对成长性的影响；企业的业务属于非产品制造类的，分析其业务的特色和业务模式的创新性对成长性的影响。

另外，投资者应重视相关创业板公司的监管治理问题。创业板的监管原则是“以信息披露为主”的原则和“买者自负”的原则。创业板公司规模较小、业务处于初创期等特点都说明创业板是高风险市场，故创业板市场对上市公司的信息披露要求也比主板要求严格。与主板相比，创业板应更注重效益、追求的是高风险和高效益，因此，创业板的投资者主要是对市场有充分了解并希望参与高风险、高增长性公司的投资机构。

参考文献及注解

[1]中国证监会于2009年3月31日在其官方网站《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，以下简称《办法》，于2009年5月1日起正式实施。

创业计划书的盈利模式篇6

一身休闲装束，乐观、激情、充满活力，这是56岁、有“创投教父”之称的约翰多尔(JohnDoerr)给人留下的第一印象。

4月24日，这位硅谷颇具传奇色彩的投资者，带领美国著名风险投资基金KPCB（KleinerPerkinsCaufield&Byers）来到中国，宣布与华盈创投（VentureTDF）共同成立凯鹏华盈中国基金（KPCBChina下称凯鹏华盈）。很多人都认为多尔来得太迟，但他还是我行我素地带着一支由中国本土资深投资者组成的团队以及3.省略）、康柏电脑、Netscape、莲花软件、太阳微系统（SunMicrosystems）等等，都是全球IT与互联网行业曾经与现在炙手可热的名字。目前，KPCB所投资的公司中已有150多家成功上市。

“中国目前处于一个很好的投资机会，我们非常希望能有机会参与这一个历史性的时期。”约翰多尔在接受《财经》记者专访时，丝毫不掩饰对中国风险投资市场的兴趣和野心，“这里将是所有市场之母。”

“九号基金”

约翰多尔最初只是英特尔公司的一名销售人员，但在过去27年时间里，成为美国硅谷风险投资的“皇帝”。

思科首席执行官约翰钱伯斯形容多尔是“这个世界上最好的风险投资家”；Google首席执行官埃里克施密特则称他为“Google最好的董事之一”；亚马逊的贝佐斯，更将多尔和他的KPCB称为“互联网的重心”。

是什么使他成为一个成功的风险投资者？多尔自己给出的答案是――运气、对创新与企业家的天然热衷，以及遗传自父亲的雄心勃勃。

1974年，多尔来到硅谷，加入了当时的小型芯片制造企业――英特尔，英特尔当时刚刚发明了著名的8080微处理器。回忆当时的情形，多尔庆幸，“自己在正确的时刻来到了正确的地方”。多尔在英特尔成为业绩最为突出的销售主管。

1980年，多尔被朋友推荐到KPCB做“兼事勤杂工作的办事员”，工作是检查新的商业计划书。面试中，他提出希望自己创业，而KPCB的四位合伙人承诺说，就像他们曾成功孵化Genentech和Tandem电脑一样，多尔并非没有机会。

多尔进入风投正逢其时。1980年苹果电脑上市，硅谷的活力正在被扩大、释放，各种围绕微处理器展开的技术创新，被多尔总结为“我们见证（并从中获益）了历史上最大的一次合法创富”。

就在1980年，斯坦福大学教授福雷斯特巴斯基特向多尔推荐一个名叫“斯坦福大学网络”（StanfordUniversityNetwork）的项目，这一生产低价工作站的学生项目，变成了后来的太阳微系统。

1981年，在加州理工大学的一次会议上，多尔又认识了两名教授，加州理工大学的卡福米德（CarverMead）和斯坦福的吉姆克拉克（JimClark）。米德和多尔共同创建的专攻“对硅进行编辑”的公司SiliconCompilers，成为了多尔孵化的第一家公司（最终这家公司在11年后以1.42亿美元的价格被出售），而克拉克在14年后创立了网景。1982年，三名得州仪器公司辞职的员工在餐厅纸巾上写就的商业计划书，变成了后来将IBM从PC霸主地位上拉下马的康柏。

多尔也被称为“反盖茨主义者”，因为他几乎对每个与微软竞争的公司都提供了重要的帮助――包括Intuit、Netscape以及Sun。KPCB甚至设立了一个Java基金、提供制造Java产品及服务的创业家，而微软视Java为它的Windows作业系统的一大威胁。

不过，多尔最大的影响力还是在互联网上。1994年起，在多尔的支持下，KPCB投资了无数家网络公司。除了亚马逊，还有帮中小企业提供网络服务的Concentric、利用有线电视网提供网络接入的@Home、在线旅游中介PreviewTravel、体育网站Sportsline、搜索引擎Excite、在线拍卖网站Onsale。这些公司有些已泯然于历史，有些仍然活跃，但基本上都给KPCB带来了高昂回报。1995年KPCB主导创立的@Home为其带来了87倍回报，亚马逊则有44倍，Excite为72倍――多尔曾说过的“互联网被低估”和“互联网正在变成所有事情的答案”，在2000年前后被无数次重复。

KPCB历史上最冒险也是规模最大的一期基金投资，发生在1999年，这笔投资被命名为“九号基金”。仅用了十个月，多尔和他的合伙人们就将全部5.5亿美元投出，但很长时期内颗粒无收。其间为KPCB工作的合伙人中，已有六名离开。

在九号基金的项目中，投资1250万美元的汽车网站Autotrader，到2004年方取得赢利；而980万美元投资的健康保险网站e-HealthInsurance则一直未取得成绩；550万美元投资的在线医药购买网站Ethnicgrocer，最终在2002年卖给了国际医疗交易公司；网景创始人克拉克创办的个人金融及财务管理网站myCFO，则在投入了2200万美元后，最终亏损出售。

不过，这一期基金投资中，还有Google。这是多尔历史上最令人津津乐道的一笔投资，虽然多尔承认在1999年，其实他也并不清楚当时的搜索引擎会成长成什么模样。

多尔在接受《财经》记者采访时回顾了他与Google创始人的第一次见面。“1999年，我碰到了佩奇和布林。他们来拜访我。他们那时还在斯坦福大学，当时这两个学生开发出的搜索引擎占用了学校一半的带宽。他们给了我一份计划书，并且说应该给他们投资。我就问，你们的生意有多大？他们告诉我：‘100亿美元’，我差点从我的椅子上掉下来。我说，你们指的是市场总额吗？他们说：‘不，指的是收入。’我真的从椅子上掉下来了。”

最终，约翰多尔代表KPCB为Google注入1250万美元股本金，拥有10%的股份，这笔投资在Google公开上市之后，增值到30亿美元。之后KPCB几经抛售，目前还持有250万股；以Google现在每股470美元的股价计算，总市值接近12亿美元，加上之前陆续抛售所得，其总回报已接近50亿美元。

首站中国

经过30多年的发展，KPCB终于开始筹划“进军国际市场”。而在约翰多尔的规划中，国际化首站定在了中国。

4月24日，KPCB正式宣布，已与华盈基金合作设立首只海外风投基金。这只风投基金名为凯鹏华盈中国基金，规模3.6亿美元，在北京和上海均设有办事处。

“我们知道应该到中国，中国将成为国际创投业的主流市场，但是此前我们不知道该如何融入中国。”多尔坦承，中国经济高速增长、出口规模进一步扩大以及创新型企业急剧增加，给他留下了深刻的印象，但他不能盲目地进入中国市场。中国互联网在2005年出现新一轮创业热潮时，几乎所有的著名风投都在涌向中国，但KPCB在研究中国的投资环境，并用了两年时间思考和寻找进入中国市场的方式。

多尔在专访中告诉《财经》记者，从他第一次来北京，三年已经过去了。多尔用了三年时间研究出的结论是，KPCB不能错过“这一个历史性的时期”。

在过去三年里，KPCB的合伙人一共来过中国47次，开了大约150多个会议，同30多家风险投资机构进行了接触，去过五所大学，与40多位中国企业家进行了多方沟通。“KPCB对中国市场一直有非常长期的战略规划，KPCB有五个专门的美国负责人一直参与这项工作的筹备。此外，我们以前只有一位合伙人懂汉语，而现在有八名合伙人能够说普通话，这对于KPCB进军中国来说是一个特别重要的里程碑。”多尔说。

其实，KPCB对于中国的关注从2000年以前就已现苗头。1999年加入KPCB的AileenLee正是多尔所说“第一个会讲汉语的合伙人”。她曾任职于主要由在美华人创业者组成的华源科技协会。正是由于华裔背景，2005年她成为第一个来中国的KPCB合伙人。

也是在2005年夏天，KPCB合伙人队伍迎来了第二位华人――鲍康如（EllenPao），她随后协助约翰多尔和塔史莱主要负责中国战略，并成为此次促成凯鹏华盈合作的关键成员。另外在2006年，李颖、WenHsieh和李怡平(JamesLi)等三位中国背景的专业人士相继加入KPCB，也被视为KPCB进军中国的前奏。李怡平曾在默克公司工作15年，离开时的职位是亚太地区市场主管。

然而，出乎大多数人意料的是，在2006年大量招兵买马之后，KPCB的中国投资并没有由原先的华裔团队领军，而是由赛富投资前合伙人周志雄和华盈基金创始人兼总裁合伙人汝林琪共同打造凯鹏华盈品牌。

对此，约翰多尔解释说：“KPCB在美国硅谷的几位中国背景合伙人非常优秀，也很有经验，但是如果想给中国本土市场上的创业者提供最好的服务，我们需要的是像Tina（汝林琪）和Joe(周志雄)这样在本土市场非常有经验的领军人物来做这件事情。他们不仅仅是业绩卓越的投资专家，更是一支创业的队伍。”

同样，鲍康如也向记者表示：“我们虽然已经在硅谷开展风险投资业务35年，但进入中国市场后将失去这一优势。KPCB需要寻找曾经在中国本土获得成功的投资者。”

周志雄和汝林琪两人都是在1999年进入中国创投领域。汝林琪投资的知名企业包括阿里巴巴、玺诚传媒、百度、分众传媒和华友世纪等；周志雄则在赛富期间参与了盛大网络、橡果国际、ATA、世芯电子、银联商务及环球雅思等众多投资。

KPCB比其竞争对手红杉资本（SequoiaCapital）进入中国晚了整整两年，但约翰多尔并不觉得迟。“中国的经济永远在那儿，而且会不断发展壮大。我们抱着开放的态度，不断来到中国，同中国企业家、风险投资人以及各方面人士沟通和了解，抱着开放和谦卑的心态来了解中国市场。我们经过深思熟虑以后觉得，现在正是一个最好的时候。”

“第五种模式”

在KPCB正式进入中国的一个月前，沃顿商学院就刊登了其教授肯特斯迈特斯（KentSmetters）、安德鲁迈特里克（AndrewMetrick）与KPCB合伙人塔史莱就进军中国风险投资市场模式的对话。其中，塔史莱总结出了美国风险投资基金(VC)进军中国市场的四种模式，即旅行者VC采用的“没有领导者”模式、雇用初级创投人士的“烤鳗鱼卷”模式、由GP(普通合伙人)变身LP（有限合伙人，即投资人）的“北京烤鸭”模式以及“连锁店”模式。

当时，塔史莱表示，在中国招聘足够资深的创业投资家或其他背景的专业人士，“让他们成为普通合伙人，自己作决策，不需要在美国遥控他们”，这种“连锁店”模式在中国进行创业投资时，是惟一可以持久实施的模式。

然而，一个月后，塔史莱在接受《财经》记者采访时认为，如今KPCB进入中国，原先的思路已经过时，凯鹏华盈应该属于新的“第五种模式”。

塔史莱认为，“关于什么时候进入中国，进入中国的方式是什么，我们花了很长时间去研究。最关键的问题就是谁来领导中国基金，选择什么样的团队。”

约翰多尔如此解释KPCB和凯鹏华盈之间的关系：在凯鹏华盈成立之后，KPCB中国和KPCB美国将是两个相对独立的实体，在全球层面上都是合作伙伴的关系，凯鹏华盈和KPCB美国之间不存在“谁为谁工作”的问题；两边都独立地作决策，独立招募人才，同时，两个区域将实现资源共享和利益共享。中国团队有权利根据市场的情况，根据全球的平台决定怎么样最好地为企业家提供服务。

“这是最适合我们的投资模式。”在塔史莱看来，凯鹏华盈比其以前说的四种模式都要好。“凯鹏华盈管理团队拥有一个共同的目标，即长期致力于帮助企业家们创造更多的就业机会，推动中国和全球范围内的经济增长和创新。”

凯鹏华盈合伙人汝林琪认为，华盈基金在中国已有七八年的历史了，与KPCB分享经验，将把各方的优势结合在一起。第一，KPCB是全球著名品牌，可以给企业家很多我们中国团队不能带来的资源。第二，华盈很幸运、很成功地培养了一些像阿里巴巴、分众传媒和百度这样的中国成功企业，凯鹏华盈可以更好地使中国行业领头者跨进国际市场。

“其实没有这样的组合，KPCB在美国、华盈基金和周志雄在中国各自也都可以做得非常不错。”多尔进一步阐述自己的观点，“KPCB和凯鹏华盈品牌都是属于我们整个合伙人团队的。”他希望，经过十年的发展建设，到2017年时，凯鹏华盈应该成为一个长远而强大的全球投资平台。通过创建凯鹏华盈，可以帮助创业者和企业家进行更多的尝试，从而给创新、技术和企业带来更大的影响。

4月24日，凯鹏华盈创投基金宣布正式募集完成，一期基金规模为3.6亿美元，几乎是红杉资本中国基金的两倍；凯鹏华盈目前拥有四名合伙人，也是红杉资本中国基金创建之初合伙人数的两倍。

多尔解释，规模并非是评价风险投资基金（VC）的惟一考量因素，基金合伙人的数量以及资金运转的周期，同样是一个VC成功与否的标志。多尔认为，3.6亿美元是一个“进可攻、退可守”的数字，并非太大，但也不会局限其在华的发展。

下一个Google

正如比尔盖茨预言“下一个比尔盖茨”会诞生在亚洲一样，约翰多尔也期待在东方发掘出“下一个Google”。

多尔介绍说，KPCB未来最主要的投资目标是初创公司，除了传统的信息科技、互联网、媒体和移动通信等热门领域外，最感兴趣的领域是新兴消费业、医疗和绿色科技型企业。

“互联网是迄今为止这个星球上最伟大的创造，而绿色科技则是21世纪最充满商机的领域。”多尔说。

绿色科技主要是应用在水净化、替代燃料开发、空气质量提升、纳米技术、可循环再生能源以及交通等领域的科学技术。“城市化进程将使全球城市人口增加两倍，其中大部分会在亚洲特别是中国发生，‘这里将是所有市场之母’。大约40亿人会涌入到城市，也就是说，今后50年意味着我们每年要建一个像曼哈顿一样大的城市，这些都是投资机会。”

多尔放言：“没有任何时候比现在更适合启动或加速绿色科技风险投资了。”